投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工智(zhì)能(néng最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次(cì)突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布(bù)局(jú)英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关概(gài)念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公(gōng)司(sī)与英伟达(dá)在(zài)某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度末(mò)的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达(dá)公司股票(piào)的(de)公募基金主要(yào)集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众多美股科技(jì)股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些(xiē)特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美(měi)好(hǎo)，但实(shí)际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不变色(sè)，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存(cún)在(zài)着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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