本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大(dà)陆收(shōu)入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三(sān)大的纯(chún)晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集(jí)成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情(qíng)后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价(jià)格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人(rén)感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入增速还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机的(de)核心部件(j美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思iàn)，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布(bù)、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但(dàn)行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模(mó)组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域的(de)半(bàn)导体产(chǎn)品公(gōng)司提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年底会(huì)转为(wèi)盈(yíng)利(lì)，但下游需求(qiú)在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压力显然(rán)是要比那(nà)些已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利润的(de)公司大得多，且公司(sī)过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有可(kě)能面临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织(zhī)物的染色和印花，经分散(sàn)染料(liào)印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳(yàn)丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都(dōu)不到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以来(lái)，公司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行(xíng)业营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续(xù)独立经营上述(shù)业务。用友(yǒu)汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公(gōng)司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人(rén)均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明(míng)显周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电力工程技(jì)术服务及地理信息技(jì)术(shù)服(fú)务。电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)占(zhàn)主营(yíng)业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要(yào)收入(rù)和(hé)利润来源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企业(yè)电力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技(jì)术服务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本(běn)质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智能(néng)手机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和(hé)集(jí)成化(huà)模(mó)组研发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设(shè)计能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信(xìn)射(shè)频(pín)前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是(shì)消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便(biàn)这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要(yào)从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客户(hù)和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国(guó)防(美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思fáng)空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利(lì)润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工(gōng)企业(yè)，实(shí)在无(wú)法判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家(jiā)互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供商(shāng)，主要(yào)为移动互(hù)联网相关(guān)场景客户提(tí)供移动互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合(hé)运营服务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端(duān)解决(jué)方案，并根据(jù)客户需求(qiú)提供定制化(huà)的运营支撑服务及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或(huò)服(fú)务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用(yòng)流(liú)量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公(gōng)司(sī)现(xiàn)金流(liú)越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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