OPPO宣布关停旗(qí)下芯片子公司哲库科技，引发了公募REITs扩(kuò)募风波，如今，二级(jí)市场的(de)影响仍未停(tíng)歇。

　　Wind数据显示(shì)，5月15日，华安张江光大园REIT开盘继续延续此前几日的下跌(diē)走(zǒu)势(shì)，午后跌幅一度扩大(dà)，尾(wěi)盘有(yǒu)所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易(yì)日跌幅(fú)超过9.69％。

　　此前，华(huá)安张江光大园(yuán)REIT曾发布(bù)公告，紧(jǐn)急回(huí)应称，哲(zhé)库科技是其扩募拟新(xīn)购入基础设施资(zī)产张(zhāng)润大厦的重要承租(zū)方之一(yī)，目(mù)前(qián)未收到哲库科(kē)技(jì)及(jí)OPPO方面关(guān)于停止执行(xíng)已签租赁协议的通知。同时，在公告中，华安张江光(guāng)大园REIT进一步(bù)表示，原始(shǐ)权(quán)益(yì)人将(jiāng)继续密切关注哲库科技后续情况，积极做好相关应对(duì)。

　　此外，张江REIT拟(nǐ)扩募(mù)购入项(xiàng)目的(de)原(yuán)始权(quán)益人相关(guān)负责人也表示，近期(qī)已同步(bù)启动(dòng)了应急预案，排摸储(chǔ)备租(zū)户，积极应对(duì)哲库(kù)提前(qián)退租(zū知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗)的可能事项。由(yóu)于(yú)张润大厦是全(quán)国首批(pī)REITs申(shēn)报扩(kuò)募项目，公司领导高度重视，浦东新区国(guó)资委也(yě)高(gāo)度(dù)关注(zhù)。

　　多位业内人士表示，华(huá)安张(zhāng)江光大园REIT近期(qī)市场波(bō)动较大，但其(qí)实不动(dòng)产公募REITs项目短期(qī)出租率下跌(diē)并不会从根(gēn)本上(shàng)影响(xiǎng)其(qí)内外价值(zhí)，投资者应理(lǐ)性看待(dài)。

　　张(zhāng)江光大园REIT

　　二(èr)级市(shì)场价格继续波(bō)动

　　本周，OPPO关停(tíng)旗(qí)下芯片子(zi)公司哲库科技(jì)的事件(jiàn)继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元的(de)价格小幅(fú)低开，此后二级市场价(jià)格开始震荡走低，午盘收跌6.17％。午后，华安张江光大(dà)园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后(hòu)价格有所回升，最终报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利消息影(yǐng)响，华安(ān)张江光大园REIT最近几个交易日二级市场价格表现欠佳，5月(yuè)11日以(yǐ)来，3个交易日(rì)跌(diē)幅达(dá)到(dào)9.69％，今年以来跌幅(fú)7.76％。不过，自(zì)2021年6月21日(rì)上市以来，华(huá)安张江(jiāng)光大(dà)园REIT累计涨幅超(chāo)过24％，在全市场公募REITs中位居前列。

　　从5月15日公募(mù)REITs市场整体(tǐ)表现上看，目前上市的8只产业园(yuán)区基础设施REITs中，仅博(bó)时招商蛇口产业园REIT微幅上涨，其余7只均有不同程度下跌，8只产业(yè)园区基础设施REITs5月15日平(píng)均跌幅1.38％。今年以来(lái)平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经披露张江光大园项目出租率有所下降，如今拟扩募的(de)项目(mù)又(yòu)遭遇突发事件，因此导(dǎo)致二级(jí)市场价格出现(xiàn)波(bō)动。”一位业内人士分析称。

　　不过(guò)，在上述人士(shì)看来，尽管出于风(fēng)险规避的原因，最(zuì)近几个交易日场内资金有(yǒu)所流(liú)出，但(dàn)是，不动产公募REITs项(xiàng)目(mù)短(duǎn)期出租率下跌并不会从(cóng)根本上影(yǐng)响(xiǎng)其内外价值。

　　他也同时(shí)表示，目前随着二级市场价格下跌，风险(xiǎn)也得到一定释放，但是(shì)价(jià)格涨跌会(huì)受到基本面、情绪面等多重因素影响，不(bù)好判断价(jià)格是不是已经完全(quán)触底。

　　此外，还有一位(wèi)业内人士表示(shì)，今年整(zhěng)体REITs市场表现(xiàn)低(dī)迷(mí)，不少产(chǎn)品年(nián)内二(èr)级市场跌(diē)幅较大，其实有些(xiē)隐含收益率高的产品具备一(yī)定的投资价值，很适(shì)合稳健类投(tóu)资者。此(cǐ)外，伴随着(zhe)经济复苏的(de)步伐(fá)，产业园区、物流类等(děng)REITs产(chǎn)品具备一定的投资价值。

　　先锋瑞驰私(sī)募基金执行董事高(gāo)如(rú)星对此(cǐ)表示，若张(zhāng)江园(yuán)区最终能顺(shùn)利(lì)解决招商，平稳过度对经营现金流(liú)没有造成大的影(yǐng)响，“事件性利(lì)空(kōng)下调至得这么急、这(zhè)么深，加(jiā)上前(qián)期本身(shēn)园区类资产就回调不少了，这(zhè)就是(shì)黄金坑。”不过，他也强调，最终还是落到租(zū)金收入受不受影(yǐng)响，影响多大，估(gū)计(jì)园区会(huì)最终解决。

　　张(zhāng)江REIT紧(jǐn)急回应

　　扩募路(lù)上再迎接考验

　　5月12日(rì)，OPPO宣(xuān)布关(guān)停旗下芯片子公司哲库科技。随后5月12日晚，华安张江光大园(yuán)REIT发(fā)布公(gōng)告，紧急回应(yīng)称，哲(zhé)库科技是其扩募拟新购入(rù)基础(chǔ)设施资产(chǎn)张润大厦的重要承租方之一，目前未收(shōu)到哲库科技及OPPO方(fāng)面(miàn)关于(yú)停止执行已签租赁协议的通知。同时(shí)，在公告中，华安张江光大园(yuán)REIT进一步表示，原始权(quán)益人将继续密切关注哲(zhé)库(kù)科技后续情(qíng)况(kuàng)，积极(jí)做(zuò)好相关应对(duì)。

　　此前，张(zhāng)江REIT因其一季报中披露的(de)张(zhāng)江光大园(yuán)项(xiàng知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗)目出租率下(xià)降(jiàng)事(shì)项，一度二级市场(chǎng)价格出(chū)现回落。在(zài)随后召开(kāi)的(de)业绩说明会中管(guǎn)理人就相关(guān)事项进行了解释(shì)说明，市(shì)场信心(xīn)得(dé)到了一定(dìng)提振，二级市场价格表现也趋(qū)于平稳。据了解，张江 REIT在5月11日召开(kāi)的(de)线(xiàn)上和线下(xià)的扩募说(shuō)明会上，运(yùn)营(yíng)团(tuán)队表示了对张江光大园项目的信心，预计签(qiān)署意向书和合(hé)同谈判中的储备租户正常(cháng)转化后，项目出租率(lǜ)将得到(dào)回升。没想到仅(jǐn)过了不到三周的时间，张江REIT的(de)扩募之路又(yòu)迎来了(le)新的考验。

　　因张江REIT的(de)上述公告引起了市场各方的广泛(fàn)关注(zhù)，张江(jiāng)REIT拟扩募购入项目的原(yuán)始权益(yì)人相关负责(zé)人(rén)坦(tǎn)言，事发突然(rán)确实始料(liào)未(wèi)及，在(zài)获悉OPPO关停哲(zhé)库(kù)科(kē)技(jì)消息的第一时间即奔(bēn)赴现场进(jìn)行了沟通和核实工作，并同步启(qǐ)动了应急预案，排(pái)摸储备租户，积极应对哲库提前退租的可能事(shì)项。由于张润大厦是(shì)全国首批REITs申报(bào)扩募项目，公(gōng)司领导高(gāo)度重视，据(jù)悉新(xīn)区国(guó)资(zī)委也(yě)高度(dù)关注。

　　当谈及储(chǔ)备租户情况，相关负(fù)责人(rén)介绍说，目前储(chǔ)备租户还(hái)是(shì)比较丰富(fù)的，覆盖了(le)芯片测(cè)试、人工智能、航(háng)天产业(yè)、信息(xī)技(jì)术等产业(yè)客户，租(zū)赁意向面(miàn)积超过了2万方。从意向储(chǔ)备转化为(wèi)实际租(zū)户需要一(yī)些时间(jiān)。

　　“我(wǒ)们正在着手(shǒu)通过签署租赁(lìn)意(yì)向书来尽快锁(suǒ)定一些重(zhòng)要租户(hù)。虽(suī)然收了三个月履(lǚ)约保证金(jīn)给了我们(men)一些空间，但本(běn)着对首批扩募、对(duì)市场负(fù)责的态度，我(wǒ)们肯定要全力与时间赛跑，把这些面(miàn)积在短期内(nèi)完成去化。”相(xiāng)关负责(zé)人说(shuō)道。

　　张江REIT已持有(yǒu)的同区域的(de)张江光(guāng)大园项目一季度(dù)末也有将近30％的空置率，原始权益人有那么多储备租户，之(zhī)前(qián)的空置(zhì)率为何未能得到解决(jué)。

　　对此相关负责人解(jiě)释，张江光大(dà)园(yuán)一直以来都(dōu)坚持以(yǐ)市(shì)场化运营为(wèi)导向，历(lì)史运营表现稳定，租户的调租(zū)和换租都(dōu)属(shǔ)于正常情况，而这次(cì)项目的大租户退租正好发(fā)生在市场活跃度的(de)短期低(dī)点，目(mù)前市场(chǎng)情况已有所好转。在看到出租率(lǜ)下滑(huá)情况(kuàng)没有得到及时修(xiū)复后，张江这边(biān)也(yě)作了一定的资源调配和倾斜，引入了一些储备租户。

　　另外，张润(rùn)大厦和张江光大园项目(mù)在给租户(hù)的(de)分隔空(kōng)间、交付标准、租(zū)金水平等方(fāng)面也有一些差异化，张润大厦多是两千多(duō)平的大(dà)平层(céng)，楼的成新度高一些，单(dān)价也贵一些，张江光大园(yuán)单层以一(yī)千(qiān)平(píng)的面积(jī)为(wèi)主，还有一些独栋形(xíng)态的物(wù)业(yè)。租户自身也(yě)会有诉求，也会(huì)根(gēn)据自(zì)身需求和预算挑(tiāo)选区域内的不同物业。

　　“如(rú)果扩募(mù)完(wán)成以后，新老资产(chǎn)的管理人(rén)都变成了一家，后续我们(men)在资(zī)源共(gòng)享(xiǎng)和联合营销方面能更加充分发知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗挥协同效应，相信(xìn)可(kě)以做得更(gèng)好(hǎo)。”上述(shù)负责人补充说道。

　　最后谈(tán)及对于(yú)张江REIT的定位(wèi)和(hé)展望，相关负责人表示，张江集团和张江(jiāng)高科目前在管资(zī)产约五百万方，还有一些其他在开发(fā)的(de)储备项(xiàng)目，这些都将成为张江REIT实现打造张(zhāng)江园区产业空间资产上市平台目标的坚实(shí)后盾和储备(bèi)资源。“我们非常重视张江REIT这个资本平台和它未来的发(fā)展。”相关(guān)负责人(rén)表示，“这次扩募(mù)是(shì)我们实(shí)现基(jī)金扩容的第一步，也(yě)是至(zhì)关重要(yào)的一步，眼下我们可能面(miàn)临了一些突发情况(kuàng)需要解(jiě)决，但是这和我们在张江科学(xué)城这三十(shí)年建设发(fā)展过程中所经历的相比，只能(néng)算是一个非(fēi)常小的插曲。我们有信心排除万难，尽(jǐn)一切可能(néng)化解当前突发(fā)事(shì)件(jiàn)的所有负面影(yǐng)响(xiǎng)，维持预期和市场的信心。”

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