券商今年一季(jì)度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以(yǐ)及去年较低(dī)的基数，行(xíng)业业绩全面爆(bào)发(fā)。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母(mǔ)净利排(pái)名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一(yī)季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的(de)优秀表现(xiàn)给予了正(zhèng)面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的(de)有(yǒu)2家券商及(jí)1家上市主体，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归(guī)母净利扭亏为(wèi)盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风(fēng)证券、华(huá)西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财(cái)股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示(shì)，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商(shāng)的(de)增速(sù)不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有(yǒu)可(kě)圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部(bù)券商(shāng)包括(kuò)海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)则(zé)以54亿的(de)绝对优势，保持着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业(yè)务开展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增速中(zhōng)位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营收(shōu)不(bù)足亿元(yuán)的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收(shōu)增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的(de)券商或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中，海通证券营(yíng)收同比增(zēng)幅最(zuì)大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速(sù)杀入营(yíng)收排(pái)名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一(yī)观(guān)点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期(qī)末金(jīn)融资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季(jì)报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司在(zài)政策放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于(yú)国金证券的(de)研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成为影响国(guó)金证券业(yè)绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成再融资(zī)后，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认(rèn)为，自营投资(zī)成为影响券商业(yè)绩的核心，预(yù)期将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资(zī)业务(wù)方面，下半年重点关注(zhù)差(chà)异化(huà)监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期(qī)将(jiāng)是(shì)券商业(yè)绩(jì)大幅(fú)修复(fù)的一(yī)年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内(nèi)实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度的改善。

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