今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的(de)观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥(yōng)抱人(rén)工智(zhì)能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机(jī)行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在(zài)一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国先(xiān)进制程的(de)扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期(qī)的大(dà)背景下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自(zì)于(yú)投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度(dù)除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风(fēng)险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股市(shì)场(多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来(lái)的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对(duì)经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面(miàn)临(lín)业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部(bù)分行(xíng)业的(de)定价出现了(le)较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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