自4月(yuè)下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。<什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空/p>

　　在易方达(dá)基(jī)金(jīn)看(kàn)来，电(diàn)子、计算机什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持(chí)续获(huò)得(dé)资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市(shì)场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的(de)一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来(lái)科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未(wèi)来(lái)产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司(sī)的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过(guò)2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预期(qī)，半(bàn)导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体板块回调(diào)，资金也在(zài)加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或(huò)是(shì)芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗(什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空zōng)商品属(shǔ)性，国(guó)际龙(lóng)头会(huì)在(zài)下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕国(guó)际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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