北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符(fú)合基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数(shù)量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的(de)景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业(张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗yè)绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初(chū)期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资(zī)层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高(gāo)，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化(张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗huà)逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在科技和(hé)制造(zào)两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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