大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一季(jì)度(dù)末，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了(le)明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所代表(biǎo)的(de)传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持续(xù)性的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电力(lì)设备及新能(néng)源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是(shì)最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年在业(yè)绩(jì)披(pī)露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力(lì)度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基(jī)本面风(fēng)险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本(běn)市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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