5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂(zàn)时(shí)是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)提升最为明显，计(jì)算(suàn)机板块关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也(yě)与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售的(de)关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来看，150多(duō)只金(jīn)股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三(sān)七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)6五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩0%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方(fāng)向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家(jiā)观(guān)点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资(zī)的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是(shì)每年(nián)5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的(de)微刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济(jì)周期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定(dìng)点(diǎn)发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现(xiàn)持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏(piān)好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修(xiū)正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备(bèi)战回(huí)调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺(cì)激下，市场对短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自(zì)房(fáng)地产等领域(yù)带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基(jī)本面预(yù)期很有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政(zhèng)策(cè)不全(quán)面(miàn)放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格(gé)局。

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