金融界4月26日消息 国内期(qī)货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多(duō)但(dàn)是驱动有(yǒu)限的(de)阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累(lèi)库(kù)和订单下滑导(dǎo)致的现货价格(gé)下降，近几周(zhōu)现货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上(shàng)驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货(huò)、投产(chǎn)延(yán)迟这三点可(kě)能(néng)会构(gòu)成反弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来看，投产的变(biàn)数预计不大(dà)；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不存(cún)在缺货(huò)迹(jì)象，基差表现同样(yàng)硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子color: #ff0000; line-height: 24px;'>硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看(kàn)，玻(bō)璃(lí)的表现(xiàn)环(huán)比和同(tóng)比上(shàng)都是相当出类拔(bá)萃，日(rì)均水平持(chí)平去(qù)年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水平，而这(zhè)一(yī)点和下游反馈和实(shí)际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到下(xià)游(yóu)原片库存(cún)基(jī)本补至2022年年初(chū)水平；进入五(wǔ)月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因(yīn)素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期(qī)的(de)现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格(gé)，产销(xiāo)维持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实(shí)难以(yǐ)出现回撤，总(zǒng)体还(hái)是(shì)正套思路。

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