AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全(quán)市(shì)场的目光。

　　随(suí)之(zhī)而来的是，不仅不少上市(shì)公司(sī)宣布试水人(rén)工智能、基金经(jīng)理开(kāi)始布局(jú)AI概念，也有基金公司尝(cháng)试(shì)以AI试水投资(zī)者关系(xì)管理，更有基金经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是成长(zhǎng)派、还是(shì)价值派(pài)，众多(duō)基金经(jīng)理(lǐ)均谈(tán)及对AI投(tóu)资机遇。各(gè)大(dà)派别基金(jīn)经理均认可AI所带来的颠(diān)覆性影(yǐng)响，并看好其中长期投资价值，但是对(duì)于短(duǎn)期人工智能极致行(xíng)情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留了(le)一份(fèn)清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注(zhù)的是，季(jì)报中部分(fēn)内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线edata title="image1">

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生(shēng)成的(de)内容(róng)阐述(shù)了人(rén)工智能(néng)对(duì)各个行业的改变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环(huán)境保护和可持续发(fā)展(zhǎn)，以(yǐ)及新能源开发和利用等领域。文中表示(shì)，人工(gōng)智能领域的快(kuài)速(sù)发展为全球带来无数(shù)机遇和(hé)挑战(zhàn)，将极大地影响(xiǎng)我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可(kě)持续(xù)发展，需(xū)要建立完善的法律法规和伦理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的(de)同时，也应(yīng)抓住人工智(zhì)能(néng)带来的机(jī)遇，共同推动(dòng)这一领(lǐng)域的创新(xīn)和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重在季报中也明(míng)确表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好人工智能(néng)对各个行业的改(gǎi)变。他还专(zhuān)门谈及，一季度(dù)进行了一定比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向上主要是受益于(yú)人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传媒互(hù)联网行业。数字(zì)化的核心(xīn)逻辑是提高(gāo)效率，而高质(zhì)量(liàng)发展的核心在于效(xiào)率的(de)提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点(diǎn)时(shí)，他针对半导体、数字化(huà)、互联网平台等提(tí)出(chū)自己想(xiǎng)法。说到数字化时(shí)，表示其本(běn)质是利用技术的手段，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期向上的类消费行业，在(zài)美(měi)国是(shì)一个(gè)和互联网行业一样大规模(mó)的产(chǎn)业。在中国，依然处于(yú)产业的早期，但是我们可以看到疫情背景(jǐng)下，大(dà)家越来越意识到数字化(huà)的重要性。而此轮数字化将会和人(rén)工智能深度融(róng)合(hé)，也会给中国公司(sī)带来(lái)发展的机会(huì)。目前整个板块的(de)估值(zhí)都到了(le)历史(shǐ)最低的(de)水平(píng)。

　　此次是基金经(jīng)理(lǐ)首次利用(yòng)人工智(zhì)能完成季报，也(yě)显示出人工智能确实开始(shǐ)方(fāng)方面(miàn)面开始影响我们的生活(huó)、工作等，是一(yī)个(gè)历(lì)史性大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金(jīn)公司积(jī)极拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金(jīn)投资者教育基地宣布成为百度文心(xīn)一言首批生(shēng)态合作伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通过百度智能云接入文心一言能力，致力于(yú)创新投(tóu)资者(zhě)关系(xì)管理新模式，提(tí)升客(kè)户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局(jú)AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不(bù)少基金经理(lǐ)选择了(le)积极参(cān)与布局(jú)，其中，除了科技成长派基(jī)金经(jīng)理，也(yě)不乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐(lè)一季报可以看出，该基金一季度进行了一定比例(lì)的(de)调仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监(jiān)、嘉实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王贵重(zhòng)表示，产(chǎn)业方(fāng)向(xiàng)上，坚定看(kàn)好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能对各(gè)个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信息(xī)、生(shēng)命(mìng)。从而(ér)衍生出看好的5大(dà)方向，半导体(tǐ)、数字化、新能(néng)源、互联(lián)网平台、创新药。我们认为(wèi)，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后，竞争力会重新成为(wèi)合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线最重要(yào)的增长要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明(míng)的看好港股的机(jī)会(huì)，特别是软件和(hé)互联网领域(yù)的(de)机(jī)会(huì)。”王贵(guì)重表示。

　　实(shí)际上，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金(jīn)科技成长团队中，有不少基(jī)金经理明确看(kàn)好人(rén)工智能带来的(de)投资机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长增强(qiáng)基金(jīn)经理陈涛在去(qù)年(nián)下半年(nián)开始增持软件，当时(shí)基本处(chù)于估值(zhí)、机(jī)构持(chí)仓(cāng)的历史底部的(de)位置。他认为，行(xíng)业在信创(chuàng)、数字化、智(zhì)能化等(děng)长期需求刺激下将迎来3年以上的(de)景(jǐng)气周期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也还(hái)有巨大成长空间的(de)板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮(cháo)将拉开(kāi)新一轮(lún)科(kē)技创新周期的(de)序幕(mù)，带(dài)来以十年为维度的产业(yè)变革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以软件计算机为代表的科(kē)技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基(jī)金经(jīng)理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和可再生能源将构成未来社(shè)会(huì)的基石。在当下，随(suí)着(zhe)经济的企稳(wěn)和新人工智能浪(làng)潮(cháo)的进入，未来新的(de)产业(yè)机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积(jī)极的(de)一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出。其中(zhōng)，澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)，是2022年年(nián)末的(de)0持(chí)仓，直接(jiē)买(mǎi)到(dào)了十大重仓股。兴全合(hé)宜的(de)重仓(cāng)股上，也体现(xiàn)了对人工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　莫海波的(de)万家品质生(shēng)活在一季度也进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军工比(bǐ)例(lì)，目前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞(fēi)、三六(liù)零、金山办公、中科(kē)曙光(guāng)等4个(gè)TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要是(shì)基于对未来2年(nián)数字(zì)经济的看好。随着(zhe)人口老龄化(huà)与经济发(fā)展(zhǎn)模式转(zhuǎn)变，数据(jù)成(chéng)为新的生产要素，高质量发展的核心在于(yú)全要(yào)素生(shēng)产率(lǜ)的提升(shēng)，充分利用好云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻(luó)辑(jí)，通过信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)全方位赋(fù)能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算法，以(yǐ)及(jí)多样化的行业应(yīng)用等，这是一个系统性(xìng)工程，产业空间(jiān)较大(dà)、持续时间较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部(bù)总经理陶(táo)灿管理(lǐ)的基金也重点布(bù)局了TMT或人工智(zhì)能相(xiāng)关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调整了(le)行业(yè)配置，降低了制造业、大金融(róng)地产(chǎn)行业的配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的(de)配置，特别是(shì)重点布局了人工智能技术创新带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声(shēng)音开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极致(zhì)行情(qíng)演绎(yì)下，也(yě)有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然在一(yī)季报中表达(dá)了对人工智能的重(zhòng)视，但(dàn)一季度并(bìng)未加入对于AI领域(yù)的布局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代表(biǎo)的科技板块走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型(xíng)路线的(de)成(chéng)功，这一(yī)成(chéng)功比(bǐ)之(zhī)前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的应用领域得到了(le)极大的拓(tuò)展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属于科技史上的一次重大创新，未来多个行业(yè)将极大受(shòu)益于这一技术(shù)的应用和普及。未来(lái)我们应该更(gèng)加重视(shì)这一领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回报一季度(dù)前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念的(de)丘栋(dòng)荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他(tā)的基金持仓中(zhōng)也鲜少见到对相关板块的布局。他表(biǎo)示，除复(fù)合国家安全自主可(kě)控和(hé)产业趋(qū)势外，今年(nián)市场高(gāo)度(dù)关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技(jì)创新周期(qī)，深入(rù)和广(guǎng)泛应用，将对(duì)IT产业产生更大、更(gèng)持久的需求拉(lā)动(dòng)，因此，计算机(jī)、电子等(děng)偏成(chéng)长行业的部分成长股是(shì)未来关注(zhù)的(de)方向之一(yī)。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一季度(dù)前十(shí)大重仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的非理性(xìng)行为，就(jiù)如(rú)同去(qù)年三季(jì)度半导体及医药板块的(de)抛(pāo)售，反而造(zào)就了难得的机会(huì)。“我们这时反(fǎn)而应该加(jiā)大对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势成长基金经理孟(mèng)夏(xià)虽然(rán)也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级别的(de)技(jì)术要素革(gé)命，或许我们已经站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来的全球繁(fán)荣(róng)的(de)开(kāi)端(duān)。作为成长投(tóu)资者，会(huì)积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生(shēng)之年(nián)能看(kàn)到AGI通(tōng)用(yòng)人工(gōng)智能的雏形。但她同时表示，也会努力在(zài)火热的行情(qíng)面前保留(liú)一份清醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小心(xīn)求证，仔(zǎi)细甄别真(zhēn)正能够(gòu)兑现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后续波动。正因为此，他在去年(nián)三(sān)四季度布局(jú)了不少(shǎo)人工智能相关的标的，在一季(jì)度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的(de)配置大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易(yì)占比已(yǐ)经超过了40％。当然(rán)市场中有不少声音说(shuō)这次不一样，交易占比创新(xīn)高(gāo)代表了主线行情的确立，但我们还(hái)是认为太(tài)阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某(mǒu)个(gè)阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度(dù)的市场(chǎng)走势再次(cì)佐(zuǒ)证了(le)一个道(dào)理(lǐ)，即市场是(shì)难(nán)以预(yù)测的。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表现最好的是(shì)AI相关板块，这(zhè)在今年初(chū)是想象(xiàng)不到的。就好比去年(nián)初(chū)我们(men)想象不到俄乌冲突，和后来(lái)的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为，AI或许是科技(jì)发展进程中最(zuì)重要的(de)事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投(tóu)资有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利润(rùn)在产业(yè)链不(bù)同(tóng)环节之间将(jiāng)如(rú)何分配(pèi)？市场当前认(rèn)为的受(shòu)益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么(me)程度，以及渗(shèn)透率将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细说(shuō)起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的(de)发展是(shì)一个(gè)长期因(yīn)素，我们(men)还(hái)没有足(zú)够(gòu)的把握(wò)去捕捉到它(tā)带(dài)来的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量回(huí)避它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能低的价(jià)格(gé)买尽可能好的(de)资(zī)产，是我们的投资目(mù)标(biāo)。

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