衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人(rén)库(kù)存投资(zī)和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季(jì)度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价(jià)指数(shù)，一(yī)季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度(dù)洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求(qiú)立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发(fā)言(yán)人美东时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话(huà)，称此事发(fā)生在(zài)今年(nián)1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美(měi)联储作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常陈睿怎么了，b站陈睿事件受到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人的(de)私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先机。

　　陈睿怎么了，b站陈睿事件外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和(hé)他们通话(huà)，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前(qián)总(zǒng)理默(mò)克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调(diào)之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告(gào)诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济(jì)衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的(de)临(lín)近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市(shì)场走势(shì)的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素(sù)，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原(yuán)油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越(yuè)难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布(bù)的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场(chǎng)需(xū)求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供(g陈睿怎么了，b站陈睿事件ōng)应(yīng)紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至(zhì)历史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时间会(huì)有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差(chà)异还是会(huì)让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具(jù)体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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