芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的(de)下降，也(yě)是抬高失(shī)业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度较低的(de)餐(cān)饮、零售(shòu)等(děng)服务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结构的(de)分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2021亿等于多少万0年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报(bào)告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下(xià)的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年(nián)劳动力的(de)变化(huà)。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加(jiā)的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万(wàn)增加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的(de)9％提(tí)高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业(yè)率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)数与去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业(yè)形势要好于(yú)去(qù)年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于(yú)工(gōng)作经(jīng)验(yàn)和(hé)技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在(zài)企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过(guò)的(de)失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。各年(nián)龄段(duàn)失(shī)业(yè)人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的(de)，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受(shòu)教育(yù)程度也(yě)大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受(shòu)大学(xué)教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服(fú)务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也(yě)是青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分布(bù)是(shì)由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模(mó)的(de)失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来(lái)自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服务(wù)业(yè)。农林牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例增加(jiā)超(chāo)2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究1亿等于多少万与(yǔ)技术服1亿等于多少万务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业(yè)流(liú)入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如(rú)图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)基本(běn)一致，即青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数(shù)/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业(yè)率的(de)近似替(tì)代指标。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服(fú)务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初(chū)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分(fēn)化(huà)。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受过大(dà)学教育的青年失业人(rén)口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业(yè)吸(xī)纳(nà)相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来(lái)自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋(qū)于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的(de)青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业人(rén)员(yuán)规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年(nián)失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失(shī)业率是(shì)城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未(wèi)区(qū)分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各(gè)概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要(yào)求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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