金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是(shì)自日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎这次有(yǒu)点不(bù)一(yī)样(yàng)的(de)味道，“股神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日(rì)本股(gǔ)市变得微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资(zī)者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人净购(gòu)买量。不过(guò)，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包(bāo)括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的(de)股票比在美(měi)国(guó)以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断(duàn)增(zēng)持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社(shè)的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公司都(dōu)有过业(yè)务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲(fēi)特日本(běn)之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本(běn)首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍(biàn)认(rèn)为日本(běn)还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉(lā)维(wéi)斯也在日本与投资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候(hòu)决定(dìng)重新(xīn)在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日(rì)本(běn)股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhō鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别ng)，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在事后马后炮的(de)角度看(kàn)，对股市拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲(fēi)特对国际(jì)地缘政治(zhì)的变化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边(biān)际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时(shí)机。直到新冠(guān)危机爆(bào)发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日本资(zī)产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也(yě)用业(yè)绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元，在短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是(shì)一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本(běn)和(hé)股价(jià)经营要求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市(shì)公司提(tí)高企业(yè)价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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