全球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水也(yě)减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　阅历是什么意思但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特(tè)别(bié)看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的(de)推动(dòng)仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市(shì)场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西方(fāng)经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提振经济(jì)和市阅历是什么意思场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也阅历是什么意思称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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