随着3月(yuè)进出(chū)口数据(jù)的出炉(lú)，纯碱(jiǎn)市场数(shù)据表(biǎo)现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口向好的(de)态(tài)势仍(réng)在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万吨，同(tóng)比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同(tóng)比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音市(shì)场预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增(zēng)加(jiā)，从(cóng)实际数据来看，其表现超出市(shì)场预期。”国投安(ān)信期货高级分析师(shī)周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)2月提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的(de)进口(kǒu)量(liàng)，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量(liàng)超过(guò)1万吨，其(qí)余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大(dà)量(liàng)增长主要集中于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的情(qíng)况下，下(xià)游通过进口来补充使(shǐ)用量(liàng)。这部分(fēn)进口(kǒu)增量到港(gǎng)后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对(duì)市场的冲击(jī)程度(dù)相对有限，但在一定程度上可能(néng)会导(dǎo)致下(xià)游厂家(jiā)减少(shǎo)从(cóng)国(guó)内厂家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初(chū)全球市场面临暴风(fēng)雪等极端天气、国际地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)冲突导致(zhì)美国和土耳其运(yùn)输(shū)阶段(duàn)性受阻(zǔ)，再加上全球能源(yuán)价格上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱厂大面(miàn)积减产、我国(guó)出(chū)口市场新增(zēng)南美(měi)和非(fēi)洲的份(fèn)额，都是(shì)带(dài)动去年全年(nián)纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今年(nián)随(suí)着(zhe)国际能源(yuán)价格的回(huí)落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格(gé)处于(yú)全球高位之时，纯碱出口还能保持(chí)增长态势，也确(què)实超(chāo)出市场预(yù)期。

　　“3月份出口量在去(qù)年(nián)高(gāo)基数的基础(chǔ)上进(jìn)一步(bù)增加至16.3万吨(dūn)，大(dà)超市场(chǎng)预期，显示出行业供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析(xī)师魏朝明(míng)看(kàn)来(lái)，2022年(nián)国际能(néng)源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著(zhù)放量(liàng)，今(jīn)年出口量能在去(qù)年高基数的基础上进(jìn)一步上扬，显示国际(jì)市场(chǎng)对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国(guó)际(jì)需求显著走弱(ruò)的(de)预期有待(dài)修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全(quán)球经(jīng)济的(de)衰退预(yù)期或导致全球实体企业承压，海外纯(chún)碱需求(qiú)可能会受到一定影响。而国(guó)内经(jīng)济稳增长预期强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需(xū)求表(biǎo)现或较海外强(qiáng)劲(jìn)，这(zhè)在长期也(yě)可(kě)能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期(qī)货分(fēn)析(xī)师李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去(qù)年，今年(nián)纯碱出口的预期(qī)走弱。主要(yào)在于国外能(néng)源的回(huí)落(luò)背景下供应的回归(guī)，国内外碱的(de)价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口出现(xiàn)了环比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是3月(yuè)的出口表(biǎo)现依旧较(jiào)好，与前(qián)期市场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因可能是前期待(dài)发(fā)订单，一部分是(shì)外(wài)围需(xū)求(qiú)从去(qù)年的出口(kǒu)角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大(dà)产(chǎn)能落地以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格局很两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音难彻底扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该(gāi)角(jiǎo)度讲可能还是(shì)优(yōu)先国内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难以(yǐ)再(zài)现去年高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对(duì)比国内(nèi)价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口(kǒu)利润并(bìng)不高，这将导致中国(guó)出口(kǒu)意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市场(chǎng)也需要关注(zhù)纯碱出口目的地(dì)。“如(rú)果国内(nèi)纯碱出口只(zhǐ)是供(gōng)至国内大型玻璃厂(chǎng)在(zài)海外(wài)的生(shēng)产线，且该部分(fēn)用量(liàng)能够长期(qī)稳定，那么这部分用量仍能让出口维持高位(wèi)。但如果是供(gōng)给(gěi)海外其(qí)他地区，可能会由于海外需求回落导(dǎo)致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意出口周期的变化。通常(cháng)，我国(guó)纯(chún)碱出(chū)口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数(shù)据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单(dān)兑(duì)现(xiàn)而已，也(yě)并(bìng)一定能够说明3月全球的纯碱需(xū)求(qiú)量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提升的(de)趋势仍是大方(fāng)向，但(dàn)由于国内(nèi)进出(chū)口数量占(zhàn)全(quán)国产(chǎn)能(néng)、需求的比例(lì)相对有(yǒu)限，因此对(duì)于年度供需影响也相对(duì)有限。但集中(zhōng)在某(mǒu)个月或数月(yuè)，进出(chū)口超(chāo)预期变化可能会(huì)对阶段性的行情(qíng)产生情绪和供需(xū)影(yǐng)响(xiǎng)。”张(zhāng)凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报价(jià)，随着能源(yuán)价(jià)格下(xià)调，内外(wài)价差呈(chéng)逐(zhú)步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口(kǒu)相对去(qù)年下(xià)降(jiàng)。“后续海外碱到港量增加，进口有继(jì)续(xù)增加预期(qī)，出口有下滑压力，进出(chū)口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成(chéng)牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯(chún)碱进出口(kǒu)数据超预期(qī)是国内纯碱市场(chǎng)健康(kāng)运行的旁(páng)证。魏朝明认为(wèi)，短期内(nèi)市场悲观(guān)预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或(huò)有企稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的(de)市场表现来(lái)看，出口(kǒu)走弱的预期基本被消化，进口的量相对来(lái)说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表(biǎo)示(shì)，从(cóng)3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几万吨的(de)到港量，导致市(shì)场4月的平衡相对宽松。在(zài)他看来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢复(fù)有限的情(qíng)况下，轻碱(jiǎn)价格重心(xīn)下移(yí)会相对明(míng)显。

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