本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形(xí一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧ng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产(chǎn)销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比增加(jiā)，到(dào)港压力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国产矿(kuàn一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧g)产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面(miàn)临(lín)减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳(ào)洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临(lín)下(xià)移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节(jié)前(qián)钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大起色，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供(gōng)需(xū)边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较(jiào)前(qián)两年将有明显下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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