芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将(jiāng)影(yǐng)响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人(rén)口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青(qīng)年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业人数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业没带罩子让捏了一节课感受的结构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是(shì)失业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于(yú)全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动(没带罩子让捏了一节课感受dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前(qián)四个月青年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个(gè)点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一(yī)般(bān)在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点(diǎn)认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流(liú)入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业比例(lì)增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教育年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业(yè)是过(guò)去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例(lì)的增(zēng)幅(fú)均居前(qián)列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业(yè)人数/青年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年(nián)失业率(lǜ)大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密集程(chéng)度更(gèng)高的(de)房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端(duān)来(lái)看，当(dāng)前青年(nián)失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是(shì)知识密(mì)集程度较(jiào)低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育的青年失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可(kě)能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万(wàn)人。预(yù)计(jì)今(jīn)年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分(fēn)青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前(qián)十年(nián)增(zēng)速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入(rù)就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念(niàn)的(de)两个要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全(quán)国(guó)青(qīng)年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力(lì)抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度(dù)人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据进行修正，但(dàn)结(jié)构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司

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