本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚(wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语强，对(duì)原料需求构(gòu)成(chéng)压力(lì)。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担(dān)忧的(de)不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不(bù)应(yīng)有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季(jì)度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度(dù)铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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