美国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括资产出售，可能出售(shòu)所有业务(wù)或部分业务。该行(xíng)已(yǐ)经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区银行传出考虑(lǜ)可(kě)能(néng)出售的(de)消息(xī)。本周三(sān)美(měi)股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包(bāo)括出售(shòu)在内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋合(hé)众银行(xíng)发(fā)布(bù)声明确认(rèn)了周三的(de)媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共(gòng)和银行被出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出正常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商(shāng)出(chū)售资产等(děng)战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股(gǔ)价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行(xíng)危机火上浇油的第(dì)一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就近期大型银行倒(dào)闭事(shì)件举行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导(dǎo)致(zhì)破产(chǎn)的主要(yào)原(yuán)因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和第一(yī)共和银(yín)行有非常独特的(de)商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物医(yī)学初创(chuàng)企业；第一共和(hé)银(yín)行(xíng)集(jí)中(zhōng)于财富管理；而(ér)签名银行则有大(dà)量的数字(zì)资(zī)产风险。在(zài)听证会(huì)上(shàng)，专家们明(míng)确将最近银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管理不善，同时他(tā)们(men)担心银行(xíng)倒闭会将美国经(jīng)济(jì)拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员们也表示，美(měi)联储(chǔ)存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员(yuán)正在评(píng)估(gū)近(jìn)几天银行股(gǔ)大幅波动背后存在(zài)“市(shì)场操(cāo)纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的做(zuò)空压力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周大(dà)幅下跌(diē)，西太平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅(jǐn)在周四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲(jìn)且资本(běn)充足，近几日，做空活动增加和股市波(bō)动已(yǐ)引(yǐn)起官员及监(jiān)管机构(gòu)越来越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国(guó)银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的美(měi)国(guó)人担心他们在银行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他(tā)们担心自(zì)己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年(nián)人表示(shì)，他们非常(cháng)或中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为(wèi)平(píng)静(jìng)的时期测量过这一数据(jù)，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的担忧略(lüè)有(yǒu)减(jiǎn)少，这表明对(duì)存款安全的高(gāo)度担忧(yōu)可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭到一架无(wú)人(rén)机袭(xí)击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也(yě)遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开(kāi)货币政(zhèng)策会议，决定将欧(ōu)元区(qū)三大关键利率均(jūn)上调25个基(jī)点。主要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷(dài)利(lì)率和存款机制利率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别(bié)上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调关键(jiàn)利(lì)率，以(yǐ)期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不(bù)过专(zhuān)家预计(jì)，要将通胀率降至2％的(de)目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收(shōu)盘(pán)，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约(yuē)上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济造(zào)成影响的担(dān)忧加剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成美国股(gǔ)市(shì)下(xià)滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受到(dào)一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长于(yú)芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告(gào)诉期货日报记者(zhě)，近期(qī)海外宏观集(jí)中避险，主要还是(shì)与美(měi)国银行危(wēi)机(jī)事(shì)件(jiàn)有(yǒu)关(guān)。另外，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问题仍未解(jiě)决，市场担心该问(wèn)题是(shì)另一(yī)个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对(duì)此发(fā)布的一份评估(gū)文件警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如(rú)果不(bù)提高债务上限，美国经济将面临严(yán)重(zhòng)后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期(qī)情(qíng)形下，美国经济都将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股(gǔ)市和商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题(tí)再次出(chū)现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的(de)宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是否有可(kě)能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日度(dù)级别演变成周度级(jí)别的(de)拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将(jiāng)会出现(xiàn)类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的(de)走势(shì)。近期市场的关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难以获得(dé)动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而在此次(cì)美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力于(yú)实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀(zhàng)、就业(yè)、市(shì)场(chǎng)风(fēng)险三(sān)方面探索货(huò)币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带(dài)来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前(qián)市场的关(guān)注点在于美联储是(shì)否(fǒu)会在接(jiē)下(xià)来的议息会议中暂停加(jiā)息(xī)，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面(miàn)连(lián)续(xù)大跌的情(qíng)况与(yǔ)3月中旬的走势类(lèi)似(shì)，甚(shèn)至驱动(dòng)上也(yě)有较高的(de)相似性(xìng)。高健表示，共同(tóng)点是在银行业(yè)危(wēi)机的背景下，宏(hóng)观(guān)避险情(qíng)绪升温引发盘(pán)面(miàn)快(kuài)速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏(hóng)观避(bì)险还有一部(bù)分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态要(yào)好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌(日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家diē)有较高的参考性(xìng)。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的表现是连续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意(yì)是否会(huì)重(zhòng)现(xiàn)以上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基(jī)本(běn)面(miàn)看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅(fú)下滑(huá)的(de)基础。本周美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经(jīng)连(lián)续五周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳定油(yóu)价进行着各(gè)种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上市场再度进(jìn)入供小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为，目前原(yuán)油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察(chá)前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性(xìng)大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来，美(měi)联储(chǔ)年内(nèi)加(jiā)息(xī)基(jī)本(běn)全部落地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需(xū)一段(duàn)时间观察，情(qíng)绪的底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市场的(de)底部仍需要观察。基本(běn)面(miàn)上(shàng)，市场对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明(míng)确的定论，但用油旺(wàng)季即(jí)将到来，短期(qī)内(nèi)将会支撑油价(jià)。“综合来(lái)看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期(qī)货假期(qī)后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏(piān)强。美(měi)国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题依(yī)然(rán)存在(zài)，沥青原料供应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持续高位(wèi)，对比往年同期(qī)数(shù)据，供(gōng)应提前发(fā)力(lì)，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基(jī)本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持(chí)停(tíng)产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置开(kāi)工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽管近期(qī)随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置检修(xiū)增加，但(dàn)当前(qián)沥青供应仍处(chù)于相(xiāng)对偏(piān)高(gāo)水平(píng)。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥(lì)青(qīng)利润压(yā)缩限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月(yuè)份(fèn)国(guó)内沥青供应存(cún)在收(shōu)缩预期，后续关(guān)注(zhù)国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南(nán)方开始进入雨(yǔ)季，需求回升(shēng)偏(piān)慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整(zhěng)体需求(qiú)一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐(lè)观预期仍在，且随着气温(wēn)的回(huí)升(shēng)，道路施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预(yù)计(jì)需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥(lì)青价格波动的主要(yào)逻辑在于成本(běn)端原(yuán)油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事(shì)件以及(jí)衰退(tuì)预期的压力，预计(jì)原油仍(réng)维持弱势(shì)运(yùn)行。在此背景下(xià)，沥(lì)青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的(de)表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库(kù)存(cún)持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备施(shī)工条件，刚需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低(dī)做多裂解价差(chà)，中长期需关(guān)注沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌(diē)幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约(yuē)收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而(ér)假期期间宏观事件的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大(dà)期(qī)货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进(jìn)入(rù)压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价(jià)差开始回落(luò)，芳烃调油需求也(yě)不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套(tào)共计820万吨新(xīn)装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修(xiū)计划，但由(yóu)于(yú)高加(jiā)工差(chà)下(xià)装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有(yǒu)待观察。而且(qiě)，亚(yà)东(dōng)石化和(hé)英力(lì)士重启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前备(bèi)货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾(w日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家ěi)声，预(yù)计5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工(gōng)率回升明(míng)显(xiǎn)，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货(huò)源(yuán)可能趋于宽松(sōng)。同时，调油(yóu)需(xū)求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油(yóu)需求(qiú)旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下(xià)滑的利(lì)空可能会慢(màn)慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最(zuì)大的利空因(yīn)素(sù)在于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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