北(běi)交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个(gè)月(yuè)等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相(x周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少iāng)关(guān)风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北(běi)交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以(yǐ)外(wài)国内周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月(yuè)北交所推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在(zài)北(běi)交所公司前十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波(bō)动大的(de)风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票(piào)，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初(chū)看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度(dù)出(chū)现(xiàn)快速(sù)上(shàng)涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特(tè)征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资(zī)标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然(rán)普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的(de)投资(zī)价值(zhí)不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高(gāo)成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在(zài)科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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