昨天(tiān)深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印被(bèi)成被执行人。

　　中国(guó)恒大(dà)5月(yuè)12日发布公告称，公司收到广东省广州市中级人民法院就深圳国际仲(zhòng)裁院的仲(zhòng)裁裁决所发出(chū)的执(zhí)行通知书(shū)。本(běn)公司、本(běn)公司附属公(gōng)司(sī)，即广州市凯隆置业有限公司，以及本(běn)公司控股股东(dōng)及执行董(dǒng)事(shì)许家印是该执(zhí)行通知的被执行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉及和信(xìn)恒聚（深圳）投资控股中心于2016凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别年12月及2020年11月期(qī)间与相关(guān)被(bèi)申(shēn)请人签订有关恒大地产集团有(yǒu)限公司的增(zēng)资及相关协议，向恒大(dà)地产增资人民币50亿元以(yǐ)取得恒大地产约1.6％股权。恒大(dà)地产(chǎn)终止对深圳经济(jì)特区(qū)房地产(chǎn)（集团(tuán)）股份(fèn)有限公司的重组计划，仲(zhòng)裁申请人(rén)要求本公司(sī)、恒大地产、广州(zhōu)凯隆及许家印履行增资协(xié)议项下的回购承诺(nuò)及(jí)支付尚欠分红(hóng)、违约金(jīn)及收益(yì)。凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别>

　　根据该执行通知，被执行的(de)事(shì)项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许(xǔ)家印(yìn)支(zhī)付恒(héng)大地产2020年度分红的(de)差额补足款(kuǎn)约(yuē)人民币(bì)2.04亿元，并(bìng)承担(dān)违约金约人(rén)民币(bì)5153万元；（2）许家印、本公(gōng)司以人民币50亿元回购仲裁(cái)申请(qǐng)人持有的恒大地产(chǎn)股权(quán)；（3）本公(gōng)司(sī)支付(fù)仲裁申请人持有恒大地(dì)产自2021年2月1日起计至完成回购的(de)补(bǔ)偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许家(jiā)印(yìn)支付约人民币3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多名市场和法律(lǜ)人士(shì)称，通过仲裁和执行(xíng)寻求解决是(shì)市场化、法(fǎ)治(zhì)化解(jiě)决恒大(dà)集团债务问(wèn)题的必由(yóu)之路。此次仲裁和执行通知意味着(zhe)恒(héng)大集团与曾经(jīng)的战(zhàn)略投资者之间就回购义务的纠纷露出(chū)了冰山一(yī)角。接下(xià)来，如果不能妥善解(jiě)决被执行问题(tí)，许家印个人很可能(néng)从而“登上”失信被执行人名单，被限制(zhì)高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官员暗示支持(chí)进(jìn)一(yī)步加息，美国长期(qī)通胀预期意(yì)外(wài)创12年新高

　　昨夜(yè)，又(yòu)有一位美联储官员(yuán)放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通胀(zhàng)维持在高位，可能需要(yào)进一步加息。她(tā)还(hái)表示，本(běn)月(yuè)迄今的关键(jiàn)数据并未让她(tā)相信(xìn)物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼(màn)称：“如果通胀(zhàng)保(bǎo)持在高位，且就业(yè)市场依然(rán)吃紧，进一步收紧货币(bì)政策(cè)以获得足够的(de)限制性货币政(zhèng)策立场，从而逐(zhú)步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期(qī)美国银行倒闭的影响(xiǎng)上。她表示(shì)：“我预计我(wǒ)们的政(zhèng)策利率需要在一段(duàn)时间内保持足够的限(xiàn)制(zhì)性，以降低通胀，并创(chuàng)造(zào)条(tiáo)件，支持持续强(qiáng)劲的劳动(dòng)力市场。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜公(gōng)布的美国消费者(zhě)的长期通胀(zhàng)预期在(zài)初意(yì)外加速(sù)至12年高位(wèi)，达到3.2％，消(xiāo)费者(zhě)信心也出现恶化，创下六个月新低，反(fǎn)映出人们(men)对美国经济前景(jǐng)的(de)担(dān)忧日益加剧。

　　具体数(shù)据(jù)上(shàng)，美国5月密(mì)歇根(gēn)大学消费者(zhě)信心指数初值57.7，创去(qù)年11月以(yǐ)来最低，大(dà)幅不及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方面，现(xiàn)况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通胀预期方面，1年通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期较4月略有回落(luò)，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平(píng)。5年(nián)通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关(guān)注长期通胀预期，因为该预期可能会自我实现，并导致通胀(zhàng)居高不下。去(qù)年6月(yuè)，密歇根消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)的5年通胀预期初(chū)值飙涨(zhǎng)，一度达到(dào)3.3％，令市场认为是(shì)长期(qī)通胀预期松(sōng)动(dòng)的表现(xiàn)，在美(měi)联储当时决(jué)定激进加(jiā)息75个基点中(zhōng)起(qǐ)到了重(zhòng)要(yào)作用。美联储主席(xí)鲍威尔在当(dāng)月(yuè)的新闻发布会上表示，通胀预期的回(huí)升“相当引(yǐn)人(rén)注目”，并强调(diào)了美联(lián)储保持长(zhǎng)期(qī)通胀预期稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商(shāng)品整体承(chéng)压，贵(guì)金属价格回(huí)落

　　本周三开(kāi)始(shǐ)，国际(jì)黄(huáng)金、白(bái)银(yín)期货(huò)价(jià)格持续(xù)下跌，尤其(qí)是(shì)周四，纽约(yuē)银期货价格重挫(cuò)5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽约期银连跌三(sān)日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅。周五(wǔ)，国内黄金、白银期货价格跟随下跌，截(jié)至(zhì)收(shōu)盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安(ān)信(xìn)期(qī)货投资咨询部高级分析师丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，本周公(gōng)布的(de)美国4月CPI及(jí)PPI同比增速低于预期及(jí)前值，叠加美(měi)国(guó)当周首次申请失业金人数(shù)超预期抬升，表(biǎo)现(xiàn)不佳的数(shù)据使得投资者对美国(guó)经济衰退的忧虑增加。虽然这使得(dé)市场避险情绪升温(wēn)，但一方(fāng)面(miàn)悲(bēi)观的全球经济(jì)预期对大宗商品整(zhěng)体形成压力，另一方面，鉴于贵金属(shǔ)价格已行至年内高位，其(qí)中金(jīn)价更是(shì)在(zài)历史高位运行，这使得(dé)贵金(jīn)属避险配(pèi)置(zhì)性价比(bǐ)降低，已不及同为(wèi)避险(xiǎn)资产的(de)美元，避(bì)险资金对(duì)美元配置增加，贵金属关注(zhù)度下降(jiàng)。此(cǐ)外，贵金属(shǔ)的(de)前期利好(hǎo)因(yīn)素已(yǐ)被(bèi)盘(pán)面充分(fēn)消(xiāo)化，上行驱动(dòng)不足，使得获利(lì)了结(jié)压力也明显增(zēng)加。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属价格明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近(jìn)期公布的美国(guó)4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽(wán)固，美联储官员接连发(fā)表鹰派言论，表示货币政策(cè)发挥(huī)作用和实现通胀(zhàng)目标需要时间，年内没有降息的理由，扭转(zhuǎn)了市场(chǎng)对美联(lián)储可(kě)能很快开始降息的(de)预期，从(cóng)而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵(guì)金属分析(xī)师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵金属价格仍将维持偏(piān)强格局。当前国(guó)际货币体(tǐ)系表现(xiàn)出去(qù)美元化的运行(xíng)趋势，美元在各国国际(jì)储(chǔ)备中的权重下降(jiàng)，央行为(wèi)了平衡储备资产(chǎn)配置(zhì)，黄金是重要的(de)选(xuǎn)项(xiàng)，这对黄金的实物需(xū)求有非(fēi)常(cháng)积极的(de)推(tuī)动(dòng)作(zuò)用(yòng)。此外，当前全球宏(hóng)观经(jīng)济前景不乐(lè)观(guān)，避险配置(zhì)将增加，这也对(duì)贵金属(shǔ)价格形成一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当(dāng)前(qián)美联储(chǔ)与市(shì)场就年内(nèi)美(měi)元(yuán)货币(bì)政策预期有较大分歧，但持(chí)续相(xiāng)对高利率的(de)环(huán)境下，美国(guó)的经(jīng)济及(jí)金融领域(yù)的压力(lì)必然逐步(bù)增加(jiā)，这(zhè)从今年(nián)美国银行业(yè)风险事件上可见一斑。因此，随着时间推移，美联储与市(shì)场(chǎng)预(yù)期终将收敛，收敛(liǎn)情况会对贵(guì)金(jīn)属价格产(chǎn)生一定影响，需(xū)持续关注(zhù)美(měi)联(lián)储货币政策变(biàn)化情况(kuàng)。

　　“贵金属未(wèi)来走势主要受美联储货币政(zhèng)策和(hé)避险情绪(xù)的影(yǐng)响，当前由(yóu)于(yú)美(měi)国核心通胀依然(rán)较高，美联储(chǔ)年内降(ji凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别àng)息的(de)预期下降，美元指(zhǐ)数连(lián)续下跌后存(cún)在反弹的要(yào)求，短期将对贵金属带(dài)来压力(lì)。”程(chéng)伟分析(xī)称。

　　一(yī)德期货(huò)贵(guì)金属(shǔ)分析(xī)师张晨表示，对比2011年美国主权债(zhài)务危机时期的各(gè)环节重要时间(jiān)节点，在当前距离可能最早将于6月初(chū)到来(lái)的(de)“大(dà)限日”仅半月有余(yú)的有限时间里，两(liǎng)党谈判(pàn)仍处于僵持阶(jiē)段(duàn)，一旦谈判至5月(yuè)最后一周前仍未能(néng)取得进展，进而(ér)重演2011年无法在截止日前形成正式法案进而导致评级下调情形出现，将(jiāng)会对市场形成较大(dà)冲击(jī)。而在此之前，避险情绪升温可能令美债、美(měi)元和黄金表现强于其他资产。

　　白(bái)银(yín)重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银(yín)跌(diē)幅更大。丁沛(pèi)舟表示(shì)，白(bái)银较黄金(jīn)工业属性更强，因此其对(duì)经(jīng)济衰退预期(qī)更(gèng)为敏(mǐn)感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰期货贵(guì)金(jīn)属研究员师橙表示(shì)，此前国内经济数据并不十分乐观(guān)，近(jìn)日公布的与通胀相关(guān)的数据(jù)同样不理想，这激发了市场再度(dù)对经济展望担(dān)忧(yōu)的交易动(dòng)机(jī)，而在此过程中，白银以及(jí)铜等此前相对高位的品种(zhǒng)受到(dào)“狙(jū)击”。“白银工业属性相(xiāng)较(jiào)于(yú)黄金(jīn)更(gèng)强，且价(jià)格弹性(xìng)也(yě)更大，因此，在工业品表现疲弱的情况(kuàng)下，白银价(jià)格受(shòu)到的拖(tuō)累更为显著(zhù)。”师橙(chéng)说。

　　在师(shī)橙看(kàn)来，当下市场对于宏观(guān)经济展望相(xiāng)对悲观，引发工(gōng)业品回落，白银(yín)在此过程中(zhōng)也并(bìng)未能幸免，但是就大方向而言，白银(yín)仍将逐(zhú)步趋同(tóng)于黄金走势。而美(měi)联储目(mù)前(qián)在5月(yuè)完成25个基点加息后(hòu)，大概率将会逐渐暂停加息动作(zuò)，货(huò)币(bì)政策趋宽乃(nǎi)至降息(xī)的(de)预(yù)期会逐(zhú)步增强，叠加目前(qián)市场对于未来(lái)经济展(zhǎn)望存在(zài)较大(dà)担忧(yōu)，在这样的背(bèi)景下，黄金仍值得配置。而(ér)白银价格虽然可能会由于工业(yè)品相(xiāng)对(duì)疲弱而呈(chéng)现弱(ruò)于黄金(jīn)的格局，但(dàn)整体而言，呈现出持续大(dà)幅走弱(ruò)的(de)概率并不大(dà)。后市需要关(guān)注美联储货币政(zhèng)策拐点何时(shí)出现、海外银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)事件是否会持续发酵(jiào)。同时，国(guó)内工(gōng)业品在价格(gé)大(dà)幅走低后，是否会激(jī)发下游(yóu)补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴因价跌而(ér)被提振，那么对于(yú)白银(yín)而言(yán)也是相对(duì)有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏紧格(gé)局使(shǐ)得(dé)白银(yín)在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除(chú)了(le)美元指数以外(wài)，还需关注(zhù)国内经济数据的好坏，包括下周即将公(gōng)布的4月(yuè)固定(dìng)资产投资、工业增加值和(hé)消费品零售(shòu)。”程伟(wěi)说(shuō)。（本(běn)文有(yǒu)删减(jiǎn)）

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