3月(yuè)份，全国居民消(xiāo)费价(jià)格指(zhǐ)数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投放保持较(jiào)快(kuài)增长。货币信贷较快增长与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经济是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是否(fǒu)进入通缩(suō)，首先要(yào)厘清概念。国际上(shàng)通常认(rèn)为(wèi)，通货紧缩是指总体物价(jià)水平在一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持(chí)续下(xià)降(jiàng)和经济衰退。研究显示，典型(xíng)的通缩有(yǒu)三个主要特点：一(yī)是(shì)总体物价紧(jǐn)缩而非(fēi)局(jú)部物价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时间负增(zēng)长，三是伴随货(huò)币供应量持续下降和经济衰反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济运行表现，当前中国经济显然并不(bù)符合(hé)通(tōng)缩的典型(xíng)特征(zhēng)，因此，所谓(wèi)中(zhōng)国经济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加强重要民生商品和大宗商品保供(gōng)稳价，物价总水平持续(xù)平稳运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看，1月(yuè)份，受春节效应和疫情防(fáng)控政策优化(huà)调整等因(yīn)素影响，CPI同比上(shà反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序ng)涨2.1％，环(huán)比上涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性(xìng)回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能(néng)源价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩(kuò)大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由(yóu)此可见，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总水(shuǐ)平(píng)并未出现持续而(ér)全面的(de)下降。

　　从货币供应量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末(mò)M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来看，一季(jì)度(dù)我国经济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产(chǎn)需求企稳(wěn)回(huí)升，经济循环加(jiā)快(kuài)畅通，市场预(yù)期明显改善。二(èr)季(jì)度经济增速(sù)可能比一(yī)季度明显加快(kuài)，全年经(jīng)济增长有望(wàng)呈现逐步(bù)回升态(tài)势(shì)。近期，多个国际机构(gòu)纷纷上调对中国经济增(zēng)速的预期。

　　总的来(lái)看，我国(guó)物价仍(réng)在温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和(hé)社融增长相对较快，经济运(yùn)行(xíng)持续好(hǎo)转，与通缩有明显区别。 随着(zhe)金(jīn)融支持(chí)效果进一(yī)步(bù)显现，消费需求有望进一步回暖，下半(bàn)年物价(jià)涨(zhǎng)幅可能逐(zhú)步回归至(zhì)往年(nián)均(jūn)值水平，全(quán)年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供(gōng)求基(jī)本平衡(héng)，货币(bì)条(tiáo)件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶(jiē)段，总需求不足仍是经济运行面临(lín)的突出矛盾(dùn)。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度(dù)上反映了(le)人们(men)对经(jīng)济复苏(sū)动力和强度(dù)的(de)关切(qiè)，需(xū)引起高度(dù)重视。当务之急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏观(guān)政策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结(jié)构性(xìng)改革有机结合起来，在稳(wěn)定就业(yè)和提高(gāo)居民收入上下更(gèng)大(dà)功夫，提(tí)振(zhèn)市场信心和发展(zhǎn)预期(qī)，推动(dòng)经济运行持续好转。

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