近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德(dé)对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗期来看，关(guān)注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了(le)重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车价值链的(de)供应方面是(shì)全球的(de)领导(dǎo)者，同时(shí)中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的(de)领域(yù)中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投(tóu)资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可(kě)能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资(zī)都(dōu)在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Abe18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗rdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测(cè)检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基(jī)金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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