近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安(ān)、招华大基因是国企吗商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超(chāo)媒华大基因是国企吗、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一是电(diàn)动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的(de)影响日(rì)益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这(zhè)方(fāng)面(miàn)为投资(zī)者提(tí)供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的(de)领导(dǎo)者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的(de)关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超(chāo)过90％的(de)市(shì)场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在(zài)全球(qiú)范围(wéi)内继续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份额(é)——在(zài)法(fǎ)规的支(zhī)持(chí)下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也(yě)在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池(chí)企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套(tào)，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动力电(diàn)池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资(zī)金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、建设(shè)银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈(tán)及为何持有宁(níng)德(dé)时代时，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若不能(néng)保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银(yín)行(xíng)、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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