全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据(jù)了(le)解(jiě)，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都进行了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是(shì)非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很(hěn)长的(de)路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市(shì)场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一(yī)季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其(qí)他(tā)西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高(gāo)了(le)折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者支持(chí)货币和(hé)信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联(lián)储进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一方水等于多少升，一方水等于多少升水一共和(hé)银(yín)行被接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压(yā)力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能(néng)需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决策。

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