今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频频逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步(bù)伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力(lì)下(xià)，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一(yī)般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国(guó)会便通一里地等于多少米，一里地等于多少米千米过《第二(èr)自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债(zhài)的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行了(le)修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受(shòu)到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限，往往(wǎng)需(xū)要美国国(guó)会两(liǎng)院(yuàn)的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国(guó)会(huì)中绝大多(duō)数时候类似(shì)于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计划于(yú)本(běn)周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前(一里地等于多少米，一里地等于多少米千米qián)，美国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严(yán)峻的违(wéi)约(yuē)风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政(zhèng)策研(yán)究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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