衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每(měi)年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水p>

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温(w一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水ēn)。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于(yú)一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗船(chuán)只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新(xīn)近发(fā)布的视频(pín)显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发(fā)言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一(yī)次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发(fā)言人(rén)还(hái)说(shuō)，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通(tōng)过(guò)恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官(guān)的言(yán)论通常受到(dào)投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国(guó)外(wài)政客(kè)和他们(men)通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理默(mò)克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确(què)定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美(měi)国债务(wù)压(yā)力及(jí)经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削(xuē)弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临(lín)较大压力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份(fèn)就曾(céng)因(yīn)银行业(yè)危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继(jì)续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导致(zhì)油价再度(dù)承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和(hé)股价表(biǎo)现(xiàn)或显(xiǎn)示银(yín)行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注(zhù)美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止加(jiā)息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连(lián)续(xù)半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很(hěn)快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区(qū)间将更为(wèi)模(mó)糊，在美(měi)国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示(shì)原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲(pí)弱也(yě)会在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形(xíng)成对(duì)峙(zhì)的复杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船(chuán)货延期(qī)，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原(yuán)定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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