美东时间(jiān)周三，美联(lián)储发布的(de)最新会议(yì)纪要显示(shì)，美联(lián)储官(guān)员在(zài)本月(yuè)的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们(men)准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一(yī)致，那么在这次会(huì)议(yì)之后可能没有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策。”他们预期美(měi)国(guó)经济增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认为“在未来的会议上可能(néng)有必要(yào)进一步(bù)收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出(chū)，物(wù)价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于(yú)预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出(chū)，信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件进一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将支持正(zhèng)在进行的(de)产品和劳(láo)动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美(měi)联(lián)储官(guān)员表(biǎo)示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结(jié)束(shù)加(jiā)息是(shì)合理的。但包括美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在(zài)内的其(qí)他人暗(àn)示，他(tā)们可能更倾向于不(bù)加息，以评估过去(qù)加息的影(yǐng)响和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上世纪80年(nián)代(dài)以来最激进(jìn)的政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由(yóu)于全球经济前景的(de)不确定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们(men)透露未来的决(jué)策将转向更加锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻(jiā)依赖数据(jù)的方式(shì)。但麻(má)烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示(shì)不确(què)定(dìng)，在这(zhè)次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)关(guān)注的还(hái)是(shì)掌握(wò)政策的(de)主动权，因(yīn)此保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大概(gài)率(lǜ)不(bù)会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调(diào)，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达降(jiàng)息的可(kě)能性，或(huò)者已经排除了进一步提高(gāo)利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒(lēi)表示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决(jué)定(dìng)继续调高利率或是维(wéi)持利率不(bù)变都是有可能(néng)的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预(yù)期是基于(yú)这样一种假(jiǎ)设，即经济(jì)增长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降至(zhì)接近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步(bù)加息问题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖(lài)数据的做法——这(zhè)并不意味(wèi)着他们(men)不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的(de)观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击市场的银行业危(wēi)机，美联(lián)储官(guān)员(yuán)们对(duì)此(cǐ)专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体(tǐ)系有(yǒu)足(zú)够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会(huì)议上，美联(lián)储经(jīng)济(jì)学家曾指出，银行(xíng)业(yè)压力导(dǎo)致的(de)信(xìn)贷收缩(suō)可能(néng)会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在(zài)3月(yuè)底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此(cǐ)期间进一步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映(yìng)了对(duì)盈利(lì)能(néng)力下降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市(shì)场参(cān)与者(zhě)仍对(duì)银行业压力再次(cì)加剧的可(kě)能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地(dì)区(qū)性银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎(shèn)态(tài)度，因(yīn)为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对(duì)于受到全球高度关(guān)注的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与(yǔ)会者提到(dào)，必须及(jí)时提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了(le)美国(guó)国(guó)债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要(yào)性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白宫和国会(huì)谈判(pàn)代(dài)表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府(fǔ)是否会(huì)在(zài)未来(lái)几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确定(dìng)性而言，美联储(chǔ)会议纪(jì)要(yào)只是(shì)次要的。很(hěn)难(nán)想象(xiàng)，在这样的(de)背(bèi)景下美联储会倾向于(yú)采取鹰(yīng)派立场，因此该(gāi)行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响后(hòu)，美国众议院(yuàn)议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年(nián)的开(kāi)支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这(zhè)件事进行讨论。在被问(wèn)及是(shì)否有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常(cháng)快，但民主党需(xū)要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在(zài)国会(huì)扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻预期(qī)0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受惠于云计算平台(tái)和(hé)大(dà)型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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