五一长假期(qī)间，全(quán)球市(shì)场(chǎng)并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接管了第(dì)一共和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国(guó)历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次(cì)强调，美国(guó)银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看(kàn)，第(dì)一共和银行(xíng)又(yòu)倒下了。随着经济(jì)的(de)衰退，银行的(de)资产将持续(xù)减值(zhí)，高息又会令其(qí)成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务(wù)规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门停(tíng)摆及可(kě)能(néng)出现(xiàn)的债务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投(tóu)票(piào)通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元(y孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理uán)；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否决众孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这(zhè)加(jiā)剧了美债(zhài)违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和其(qí)他高级议员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可(kě)能(néng)“最(zuì)早(zǎo)在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约(yuē)，这将是美国历史上的(de)首次(cì)债务(wù)违约。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险恐怕是(shì)2011年(nián)以来最高的(de)一(yī)次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国(guó)去年(nián)国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿(ér)不转了，最终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅创下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时(shí)隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且(qiě)为连(lián)续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩(hán)国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经济数据可能比任何人都多，他(tā)称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务(wù)危(wēi)机，因(yīn)为信贷会(huì)产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大(dà)支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使得经济下(xià)滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年(nián)的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新(xīn)高，但次日即(jí)大幅(fú)回(huí)落，反弹(dàn)大概(gài)率已经结束(shù)了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别(bié)的(de)B浪(làng)平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别(bié)的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于高位，这一(yī)次见顶很(hěn)可能是(shì)历(lì)史性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建议有(yǒu)权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看(kàn)，原油在欧佩克减(jiǎn)产后(hòu)出(chū)现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则(zé)很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个(gè)机(jī)会已经(jīng)很久了(le)，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但由于(yú)美联(lián)储(chǔ)的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的(de)总会来(lái)，大放水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机(jī)在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危机(jī)？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融(róng)危机一直没有出(chū)现，每当你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终(zhōng)却(què)发现它还是没(méi)有来(lái)，总是(shì)在希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声(shēng)笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的(de)灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想不(bù)想看花海盛开(kāi)？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回(huí)来，你誓死为了这些而(ér)存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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