5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能(néng)源(yuán)等板块(kuài)看法(fǎ)分歧(qí)较大(dà)，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看(kàn)，机(jī)械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度(dù)与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义献其(qí)中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要(yào)与大盘(pán)行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在(zài)热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅(jǐn)宁德(dé)时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观点，券商们(men)对五月(yuè)的大(dà)盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的(de)行(xíng)业是(shì)电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧(qí)，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会。数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义>

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也(yě)发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均(jūn)现(xiàn)下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的(de)市(shì)场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但(dàn)在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看(kàn)二(èr)级(jí)市场估值(zhí)体系国际化(huà)是(shì)趋(qū)势(shì)，优质(zhì)成长(zhǎng)有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机(jī)会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革红(hóng)利(lì)释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的(de)背(bèi)景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要(yào)么增加资本(běn)，减负债(zhài)会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但(dàn)尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性的(de)，不(bù)意味着流动性出现主动(dòng)式(shì)改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期(qī)影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期增加股票供(gōng)给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食(shí)品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展(zhǎn)望5月市(shì)场环(huán)境，一(yī)些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成(chéng)长(zhǎng)股(g数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义ǔ)业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破(pò)概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议备战回(huí)调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地(dì)产等领(lǐng)域带来的经济(jì)下(xià)行动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势(shì)下(xià)跌格局(jú)。

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