在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待？行业(yè)去库(kù)存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生(shēng)在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们(men)依(yī)然(rán)判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至(zhì)报告(gào)期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健康水平(píng)，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维持(chí)极(jí)低库存，电(diàn)池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在(zài)积(jī)极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预(yù)计增速(sù)将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预(yù)计会(huì)高(gāo)于动力(lì)电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计(jì)会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电(diàn)池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在(z一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人ài)需求疲软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立项(xiàng)都在一(yī)季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目(mù)前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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