在华尔街经(jīng)济学家和央行(xíng)官(guān)员争论(lùn)美国经济是(shì)否以及何时会陷入衰(shuāi)退(tuì)之际，大型基金经理们并没有坐(zuò)等答案揭晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通财经APP了解到，越来(lái)越多的专业选(xuǎn)股(gǔ)人士将资金从银行等对经济敏感(那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲gǎn)的股(gǔ)票(pià那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲o)中撤(chè)出，转(zhuǎn)而投资公(gōng)用事业和基本消费品(pǐn)等在(zài)经(jīng)济低迷时期(qī)被视为具(jù)有(yǒu)弹性的(de)股票。

　　美国银行汇编的数(shù)据显(xiǎn)示，同时做(zuò)多和(hé)做空的对冲基金已将其周(zhōu)期性股票与(yǔ)防御性股票的比例降至(zhì)至少2012年以来的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)。对于只做多(duō)的基金经理来(lái)说(shuō)，他们对周期性(xìng)公司(这些(xiē)公司的命运取决(jué)于(yú)商业周期(qī)的起伏)的相对敞口(kǒu)接近2008年以(yǐ)来的最低水平。

　　这(zhè)一切都突(tū)显了主(zhǔ)动(dòng)投(tóu)资领域的悲观情(qíng)绪仍在加(jiā)剧，尽管(guǎn)美股从去(qù)年10月低(dī)点(diǎn)反弹，增加了5万亿美(měi)元的市值。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行策略师表示，主动选(xuǎn)股者“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股(gǔ)的比例降至近10年(nián)低点

　　最近(jìn)对防御(yù)股的偏好(hǎo)与去年不同，当时对衰退(tuì)的担忧(yōu)蔓延(yán)，主(zhǔ)动型基金紧紧抓住周期(qī)股(gǔ)。这一(yī)立场(chǎng)表明(míng)，人们相信(xìn)美联储有(yǒu)能力(lì)通(tōng)过积极的抗通(tōng)胀行动实现软着陆。现在，这种(zhǒng)乐观(guān)情绪已经消散。

　　行业仓位数(shù)据进一步证明，专业人(rén)士持续看空股(gǔ)市。在美(měi)国银行4月(yuè)份(fèn)对基金经理的最新(xīn)调查(chá)中(zhōng)，现金持有量保持在较高水平，相对于(yú)股票(piào)，债券比2009年以来的任何时候都更受青(qīng)睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示(shì)，在市场开始逃离时，只做多的基金(jīn)被(bèi)迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家(jiā)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，选股(gǔ)者的谨(jǐn)慎态(tài)度与基(jī)于图表信号(hào)配置资产的(de)计(jì)算(suàn)机驱动策略形成了鲜明对比。由于股市稳步上涨和(hé)市场波动性下降，趋势追踪基金和波(bō)动性目标基金等系统性资金(jīn)管理公司近几个(gè)月(yuè)增加了股票持有量(liàng)。

　　德意(yì)志银行(xíng)的投资者仓位模(mó)型最能说明这(zhè)种(zhǒng)分(fēn)歧立场。德(dé)意志银行称，量化基金继(jì)续抢购股(gǔ)票，而自由裁量投资者的敞口已降至一年区间的底部。

　　看空(kōng)者将(jiāng) 2023 年(nián)股(gǔ)市反弹(dàn)的(de)很大一部分归(guī)因于那(nà)些对价(jià)格不(bù)敏(mǐn)感的(de)量化(huà)投资者(zhě)，他们别无选择(zé)，只能在(zài)股价上涨时买入股票。看空者还警告称，持续数(shù)月(yuè)的(de)股市反(fǎn)弹是不可持(chí)续的。由于(yú)标普500指(zhǐ)数几次突(tū)破4200点的(de)尝(cháng)试都以失败告终，缺乏动能可能会限制量化(huà)基金的(de)需求(qiú)。另一方(fāng)面，新一轮(lún)的抛售可能会促使(shǐ)量化基金改变(biàn)路线，并退出(chū)股(gǔ)市。

　　好于预期的(de)经(jīng)济(jì)数据和企业财报也提振股市。尽管各公司在本财报季的(de)业绩(jì)超出(chū)预期，但目前来看，这(zhè)还不足(zú)以让(ràng)美国(guó)企(qǐ)业重(zhòng)回增长轨道。就(jiù)连美联(lián)储官员也预测今年晚些时候会(huì)出(chū)现“温和衰(shuāi)退”。

　　不(bù)过，美(měi)国(guó)银行(xíng)的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴(jiàn)，过早地为(wèi)经济衰退(tuì)做准备而(ér)采取防(fáng)御(yù)措施，最终可能(néng)会付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往(wǎng)往在衰退前的6个月内表现优异。直到(dào)真(zhēn)正的经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退到来(lái)，防御性股票才开始大放异(yì)彩，尽管它们的领(lǐng)先(xiān)地位(wèi)通常会在下行周期(qī)结束(shù)前逆转。

　　美国银(yín)行(xíng)的经济学家(jiā)预计，美国经济衰退(tuì)将从第三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲