财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人(rén)身(shēn)险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业(yè)的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)达80寸电视尺寸长宽多少成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎ80寸电视尺寸长宽多少o)作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评(píng)估(gū)利率(lǜ80寸电视尺寸长宽多少)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降(jiàng)低(dī)负债端(duān)成(chéng)本。

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