金融界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 日(rì)本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也(yě)是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部(bù)门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸易公(gōn龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业g)司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对(duì)日(rì)本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还(hái)在(zài)上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定(dìng)其(qí)实非常简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的(de)部分原因(yīn)是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特(tè)的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决(jué)定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看(kàn)好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化(huà)

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在研报(bào)中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边(biān)际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加(jiā)重要(yào)的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本(běn龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业)在芯(xīn)片(piàn)等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发(fā)现日本的(de)设备(bèi)投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但(dàn)良好的医(yī)疗体系以及(jí)人(rén)工智能的发(fā)展，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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