今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了(le)多(duō)位明星基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端(duān)的(de)积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年(nián)表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)另(lìng)外(wài)一(yī)只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来需(xū)求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯(xīn)片需(xū)求的(de)重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔营(yíng)收增(zēng)长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环(huán)境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资(zī)思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一(yī)种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持(chí)仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务(wù)、中(zhōng)国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦(yì)在一季度末(mò)期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市(shì)场的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分(fēn)行业的定价出现了(le)较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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