5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持(chí)在1万亿(yì)以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等(děng)板块看(kàn网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言x;'>网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言)法分歧(qí)较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机(jī)构(gòu)人(rén)气(qì)最(zuì)高的(de)板块(kuài)，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号(hào)放开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈(yíng)利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门(mén)金股上则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份的投资方向做(zuò)了预(yù)判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的看(kàn)法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险的(de)容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济(jì)周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估(gū)值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或者大(dà)幅改善(shàn);资金(jīn)利率的(de)回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧(yōu)。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望(wàng)5月(yuè)市(shì)场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱(ruò)势下跌格(gé)局(jú)。

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