美东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本月的会(huì)议上(shàng)一致(zhì)同意(yì)加息(xī)25个基(jī)点，但在是否(fǒu)有必要进一步(bù)加息的问题上存(cún)在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官(guān)员(yuán)暗示(shì)他们(men)准备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示(shì)：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如(rú)果经济发展与他们目前的(de)预期一致，那么在这次会(huì)议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消除进一步收(shōu)紧货(huò)币(bì)政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会(huì)议(yì)上可(kě)能有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者(zhě)指出，物(wù)价压(yā)力可能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为(wèi)消费(fèi)者支(zhī)出强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员(yuán)们指出，信(xìn)贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需再(zài)平(píng)衡，并(bìng)降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美(měi)联(lián)储官员表示(shì)，通胀和经济活动的放(fàng)缓(huǎn)程度还不足(zú)以证明结束加(jiā)息(xī)是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其(qí)他(tā)人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十(shí)次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于(yú)全球经(jīng)济前(qián)景的不确(què)定(dìng)性(xìng)和近期(qī)银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决(jué)策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数据(jù)的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量(liàng)将决定加息(xī)周期是(shì)否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表示不确定，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最关注的(de)还是掌握政策(cè)的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要(yào)的是(shì)不(bù)要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继(jì)续调高利率或是维持利(lì)率不变都是有可(kě)能(néng)的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确(què)证据表明通胀正在(zài)降温之前(qián)，美(měi)联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极(jí)有可能(néng)在年(nián)底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及(jí)官员们(men)采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不意味着他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这(zhè)肯定(dìng)会支持这(zhè)样的观(guān)点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎(shèn)得(dé)多(duō)。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好使用(yòng)他们的工具，以确保金(jīn)融体系有(yǒu)足(zú)够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申了这(zhè)一(yī)观点，不过，大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别如果信(xìn)贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)的存(cún)款外流在(zài)3月底和4月(yuè)基(jī)本(běn)停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区(qū)性银行的(de)股价在(zài)此期间进(jìn)一步(bù)下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力(lì)下降(jiàng)的大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别预期，而(ér)不(bù)是对(duì)偿付(fù)能力的(de)担(dān)忧。市场参与者仍(réng)对银行(xíng)业压力(lì)再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告(gào)中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突(tū)出(chū)的主(zhǔ)题是(shì)，围绕(rào)地区性(xìng)银行业(yè)危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须(xū)及时提(tí)高债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济(jì)出现严(yán)重(zhòng)混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了(le)美国国(guó)债市场有序(xù)运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了(le)有关当局(jú)继续(xù)解决与市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联储(chǔ)应随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判(pàn)代表继续举行债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代(dài)表格雷(léi)夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部门(mén)最早可(kě)能在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来(lái)支(zhī)付(fù)联(lián)邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政府是(shì)否会在未来几周内耗(hào)尽资金(jīn)的不确定性而(ér)言(yán)，美联储会议纪要(yào)只是次(cì)要(yào)的。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背(bèi)景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在(zài)可能松了一口气，因为他(tā)们有空(kōng)间从现在开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市(shì)场周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行(xíng)讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但民(mín)主党需要意识(shí)到他们花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周(zhōu)三发布的数(shù)据(jù)，截至(zhì)5月23日(rì)的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘后的(de)英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据(jù)财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场(chǎng)预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英伟达(dá)对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达股价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全(quán)球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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