全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的(de)美(měi)股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持(chí)了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持的(de)标的(de)还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大(dà)的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出(chū)。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购(gòu)买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失衡(héng)中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)公安协警工资多少，公安协警怎么样策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场(chǎng)带来一定的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期(qī)的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义(yì)支出(chū)已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美联(lián)储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益(yì)率出现下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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