北(běi)交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投(tóu)资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金(jīn)等多家基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金(jīn)合(hé)同(tóng)的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜(qián)在的投(tóu)资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的(de)配(pèi)置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也(yě)存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动(dòng)大的(de)风(fēng)险。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年初(chū)看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于(yú)创业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断(duàn)明(m圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗íng)确，以(yǐ)及场内(nèi)流(liú)动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入(rù)。北圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗(běi)证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向(xiàng)上(shàng)修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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