衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的(de)不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发(fā)布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会导致美联(lián)储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要(yào)是基于(yú)美联储作(zuò)为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的(de)密(mì)切关(guān)注，有(yǒu)时会引发(fā)股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到(dào)，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频(pín)公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗(luó)申(shēn)科和(hé)德国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有(yǒu)在(zài)对话中直接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回(huí)落(luò)。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前(qián)国(guó)际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调(diào)之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务(wù)压力及(jí)经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力(lì)，从(cóng)而(ér)推动本(běn)周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价(jià)再度(dù)承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联(lián)储官(guān)员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也(yě)将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析(xī)师董超(chāo)也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连(lián)续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年(nián)内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下(xià)挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价(jià)影(yǐng)响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求(qiú)的(de)增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特(tè)炼(liàn)厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强(qiá什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级ng)于低硫(liú)燃料(liào)油。

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