近期市(shì)场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也(yě)加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一(yī)是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化(huà)的(de)影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国对成品车(chē)辆的(de)需求(qiú)方面也占据(jù)重(zhòng)要(yào)地位(wèi)。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国也是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽(qì)车(chē)专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据(jù)市(shì)场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司(sī)的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十(shí)大(dà)重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动力电(diàn)池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力(lì)电池(chí)装(zhuāng)车量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基(jī)于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背(bèi)后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁(níng)德(dé)时(shí)代和电(diàn)动车厂商的(de)关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联(lián)网或者(zhě)食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料也颇(pǒ)受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商(shā勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？ng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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