为了让(ràng)自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽(zé)广投资(zī)管理中心(xīn)（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合(hé)其他市场资金在二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他(tā)经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点，韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗)比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部(bù)分(fēn)用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理人(rén)也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于(yú)共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于(yú)违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的(de)合(hé)作(zuò)，知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本(běn)息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交(jiāo)易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水(shuǐ)及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实(shí)和(hé)法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在(zài)相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三(sān)条第(dì)三款规(guī)定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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