金融界4月(yuè)28日消息 为规范开展内地(dì)与香港利率(lǜ)互换(huàn)市场互(hù)联(lián)互通(tōng)合作相关业务，保护境(jìng)内外(wài)投资者(zhě)合法权(quán)益，维护(hù)利率互换市场秩(zhì)序，中国(guó)人民银行(xíng)制定了《内地与香(xiāng)港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂(zàn)行办(bàn)法》，现予以公布，自2023年4月28日起(qǐ)施行(xíng)。

　　中国人(rén)民银行有关(guān)部门负(fù)责人表示，未来中国人(rén)民银行将(jiāng)根据市场发(fā)展情况(kuàng)，适时增加投资品种，调(diào)整交易和清算额度(dù)，优化交易清算安排(pái)，为境外(wài)投资(zī)者提供更加便(biàn)利高(gāo)效的风险管理工(gōng)具。另(lìng)外(wài)，两地监管当局(jú)将结合各方面(miàn)情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原(yuán)则(zé)下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

　　以下(xià)为中国人民银行(xíng)有关部门负责(zé)人就《内(nèi)地与香港(gǎng)利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》答(dá)记(jì)者问

　　一、符合中国人民银行要(yào)求的境外投资者(zhě)包括(kuò)哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人(rén)民银行关于境(jìng)外央(yāng)行、国际金融组织、主权财富(fù)基金运用人民币投资(zī)银行(xíng)间市场有关事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于进一步做好(hǎo)境外机构投资者投资银行间(jiān)债券市场有关(guān)事(shì)宜的公告》（中国人民银(yín)行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香(xiāng)港债(zhài)券(quàn)市场互联互通合作管理暂(zàn)行办法》（中国人(rén)民银(yín)行令〔2017〕第1号）等(děng)文件要(yào)求(qiú)、完成银行间(jiān)债券市场准入备案(àn)的境(jìng)外投资者(zhě)等，可根据《内(nèi)地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂(zàn)行办法》（以下简称《办不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思(bàn)法(fǎ)》）相(xiāng)关(guān)规定参与“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”。

　　二、“北向互换通”境内(nèi)外投(tóu)资者可以签署(shǔ)的协议范围是什(shén)么？

　　答(dá)：根据(jù)《办(bàn)法》，境内外投资者(zhě)开展“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易前可以与交易对手方(fāng)签署经中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行认(rèn)可的衍生(shēng)品主(zhǔ)协议或其他(tā)协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍生品执(zhí)行协议（CDEA协(xié)议）等衍生品协议。境内投(tóu)资者应当将(jiāng)是(shì)否签署协议、签署(shǔ)协议类型等事项向(xiàng)中国外汇交易(yì)中心备案。目前，中国银行(xíng)间市场交易商协(xié)会(huì)正(zhèng)在研究制定“互换通”衍生品协议，待其正式发布后也(yě)可供境内(nèi)外(wài)投(tóu)资者选择(zé)签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投资(zī)范(fàn)围(wéi)是(shì)什么(me)？

　　答：“北(běi)向互换(huàn)通”境外投资(zī)者(zhě)现阶段可在银行间(jiān)市(shì)场开(kāi)展符(fú)合集中清算(suàn)要求的人民币利率互换交易。

　　四、《办法》中认可(kě)的境外电(diàn)子交易平台、境内电子交易(yì)平台包括哪些(xiē)？境(jìng)外投资者的对手方(fāng)、交易模(mó)式(shì)有哪些要求？

　　答(dá)：目前“北向互换(huàn)通”下受(shòu)认可(kě)的境(jìng)外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他(tā)受(shòu)认可的电(diàn)子(zi)交(jiāo)易(yì)平(píng)台，受(shòu)认可(kě)的境内(nèi)电子交易(yì)平台为中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民(mín)币利率互换(huàn)交(jiāo)易，“北向互换通(tōng)”参照“债(zhài)券通”相关安排，由境内投资(zī)者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行交易，“互换通”报价商名单可在中国外汇交易中(zhōng)心网站上(shàng)查询。

　　“北(běi)向(xiàng)互换通”交易在境内电子交易(yì)平台达成，交易一经达成(chéng)即视为交易已确(què)认。境外投资者(zhě)可通过中国人民银行认可的境外电子(zi)交易(yì)平台(tái)与境内(nèi)电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平(píng)台的(de)连接(jiē)，向(xiàng)境内电(diàn)子(zi)交易平台发(fā)送交(jiāo)易指(zhǐ)令，与(yǔ)“互换(huàn)通”报价商(shāng)达成交(jiāo)易。

　　五、中国人民银行认可的(de)境内清算机构和香港(gǎng)证监会(huì)认可的境外清算机构(gòu)包括(kuò)哪些(xiē)机构？

　　答：目前(qián)，中(zhōng)国(guó)人(rén)民(mín)银行(xíng)认(rèn)可的(de)境内清算机构为(wèi)银(yín)行间(jiān)市场清算所股份有限(xiàn)公司(sī)（以(yǐ)下简称上海清算所），香港证监(jiān)会认可的(de)境外清算机构为(wèi)香(xiāng)港(gǎng)交易所旗下香港场外结算有限公司（以下简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外投资(zī)者开展集中(zhōng)清算的主要流程是(shì)？

　　答：境(jìng)外投资者需(xū)要申请获得场外结(jié)算公(gōng)司清算会员资格(gé)或作为清算(suàn)客(kè)户(hù)委托场外结(jié)算公司(sī)综合清算会员代理清算(suàn)，并与场外结算公司综合(hé)清算会(huì)员签(qiān)订客户(hù)清算协议。交易(yì)达(dá)成后，境内(nèi)外清算机构对交易进行风(fēng)控检查，对于(yú)符合集中清(qīng)算要求的交易及时纳入集(jí)中清算(suàn)。境(jìng)外机构通(tōng)过(guò)场外结算公司或其综(zōng)合清算会员完(wán)成保(bǎo)证金(jīn)及资金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下，境(jìng)内外清算机构如何进行衍生品交易(yì)的合约(yuē)替代？

　　答：合约替代是指清算机(jī)构作为(wèi)中央对手方针对已成交的交易(yì)充当买方的卖方和卖方(fāng)的买方的(de)一种法(fǎ)律安排，并据此与买方和(hé)卖方(fāng)建立两个新合约，以(yǐ)清(qīng)偿买卖双(shuāng)方之间的初始债务。“北向互(hù)换(huàn)通”业务中(zhōng)，境外与境内参与者(zhě)达成的(de)交易在经过上海清算所与场外结(jié)算公司的集中清算审核(hé)后，上(shàng)海清算所与场外结(jié)算(suàn)公司于(yú)当(dāng)日将(jiāng)交(jiāo)易进行合约替代(dài)，进(jìn)入集中清算，生成为三个独(dú)立的新合约(yuē)，分别(bié)为境外参与者与(yǔ)场外结算公司、场外(wài)结算公司(sī)与(yǔ)上海清算所、上海清算所与境内参(cān)与(yǔ)者之间(jiān)的合约(yuē)。境(jìng)外与境内(nèi)参与者(zhě)之间(jiān)将不再存在(zài)合同(tóng)关系。对于未纳入集中清算的交易，依照成交双方约定的(de)处(chù)置方式进(jìn)行(xíng)处(chù)置。

　　八、“互换通”业(yè)务场(chǎng)景下的跨境(jìng)资金流动如何(hé)管(guǎn)理？

　　答：在“互(hù)换通”业务(wù)场景下，上海清算所与场外(wài)结算公司之间的(de)跨(kuà)境(jìng)资金(jīn)结算主要通过人民(mín)币跨(kuà)境支付系统办理。同时，场(chǎng)外(wài)结(jié)算公(gōng)司可在境内银行开立人民币基本存款账户(hù)和(hé)人民(mín)币“互换通”结算专用存款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极(jí)端情况下应急结算安(ān)排。NRA账户(hù)收(shōu)支范围包括：“互换通”交易结算资(zī)金、因“互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易(yì)结算需要(yào)在(zài)应急情(qíng)况下所(suǒ)融入资金的本息和费用(yòng)以及符合(hé)中国人民银(yín)行(xíng)规定的其他收入支出等。

　　此外，作(zuò)为“互换通”业(yè)务风控(kòng)方案的一部分，上海清算所与场外(wài)结算公(gōng)司将针对双(shuāng)方清算所之间的风(fēng)险敞口建立“互换通”资源池安排。双方向“互(hù)换通”资源池(chí)缴纳担(dān)保品，该资源池独立于每一中央(yāng)对(duì)手方从各自(zì)清算(suàn)参与者收取(qǔ)和追缴(jiǎo)的保证金、清算(suàn)基(jī)金之外，不用于任何会员机构(gòu)的违约损失分摊。上(shàng)海清算所向资(zī)源池缴纳的资金存(cún)放在以(yǐ)场外结算公(gōng)司(sī)名义于境外(wài)开(kāi)立的“互换通”专用账(zhàng)户，场(chǎng)外结(jié)算公司向(xiàng)资源池(chí)缴纳的(de)资金存放(fàng)在(zài)以上海(hǎi)清算所名义于境内开立的“互(hù)换(huàn)通”专用人(rén)民币/外币账户，相(xiāng)关账户内资(zī)金(jīn)可豁免跨境债权(quán)债(zhài)务登(dēng)记及(jí)额度(dù)管理(lǐ)要求。场外结算公司与上海清算(suàn)所(suǒ)每日基于双方清算所之间(jiān)的风(fēng)险敞口(kǒu)计算“互换通”资(zī)源池要求，并(bìng)通过境内外(wài)存管(guǎn)银行(xíng)办理(lǐ)人民币或外(wài)币资金的跨境划转。

　　有汇报责(zé)任(rèn)的机(jī)构应当及时履行报送(sòng)义务。上海清算所和境(jìng)内资源池存管银行(xíng)应(yīng)当(dāng)向人民币跨境收付(fù)信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币收支信息；被撤销(xiāo)的交易如涉及双边(biān)结算补偿金的，相(xiāng)关境(jìng)内结算银行应当进行跨境人民币收支信息报送。上海(hǎi)清算(suàn)所、境内投资者等相(xiāng)关主体应当按照规定(dìng)履(lǚ)行国际收支统计申报义(yì)务，原则上“互换通”交易和资(zī)源池业(yè)务由上海清算所集(jí)中进行国际收(shōu)支统计(jì)申报，补偿(cháng)金等(děng)不(bù)经由上海清算所清算的交易或资金收(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思shōu)付，由(yóu)境(jìng)内投资者(zhě)等相关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北(běi)向(xiàng)互换通”实行(xíng)额度管理？

　　答(dá)：为确保市场(chǎng)平(píng)稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投(tóu)资(zī)者投(tóu)资银行间债券(quàn)市场的情况，初(chū)期全市(shì)场(chǎng)每(měi)日(rì)交易净限(xiàn)额(é)为200亿元人民币（即全部境外投资者通过“北向互换通(tōng)”开展利率(lǜ)互换交(jiāo)易在轧差后的名义本金(jīn)净额每日不超过(guò)200亿(yì)元人(rén)民币(bì)），清算(suàn)限(xiàn)额为(wèi)40亿元人民币（即上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公司之间(jiān)净头寸对应的“互换通”资源池风险(xiǎn)敞口上限(xiàn)为(wèi)40亿元人民币(bì)）。未来，可根(gēn)据市场(chǎng)发(fā)展情况适时调整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵守的人民(mín)币购售业务相关规定具(jù)体包括(kuò)哪些文件？

　　答：目前，关于人民币(bì)购售业务的相关文件主要包括：《中国(guó)人(rén)民银行关于明确跨(kuà)境人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行关于(yú)调(diào)整人民币(bì)购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于拓宽人民币购售业务(wù)范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇(huì)管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行办(bàn)公厅关于加强境(jìng)外金融机(jī)构进入银行间(jiān)外汇(huì)市场(chǎng)开(kāi)展人(rén)民币购售业务(wù)宏观审慎管理(lǐ)有关事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民(mín)银行关于完善(shàn)人民币(bì)购售业务管(guǎn)理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善(shàn)人民币购售业务(wù)境外参(cān)加(jiā)行和境(jìng)外(wài)清(qīng)算行进入银行间外汇市场有关事项的公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银(yín)行间外汇市场平盘头(tóu)寸时(shí)，沿用现有境外清算(suàn)行和境外(wài)参加行的(de)业务模式、产品种类(lèi)和(hé)信息(xī)报送(sòng)等相关(guān)安排。根据《办法(fǎ)》和人民币购售业务管(guǎn)理规定，香(xiāng)港结算行(xíng)在境内(nèi)银行间(jiān)外汇(huì)市场平盘头寸时，应当确(què)保与其相关的境外投资者(zhě)在本(běn)机构的资金兑换是基(jī)于“北向互换通”的真实合理需(xū)求。

　　十(shí)一、如何理解“使用(yòng)外汇(huì)参与(yǔ)交易(yì)的，其交易到期或不再(zài)继续参与的，原则上应(yīng)当通(tōng)过香港结算行(xíng)兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持有外汇(huì)的境外(wài)投(tóu)资(zī)者通(tōng)过“北向互换通”投资内地银行间金融衍(yǎn)生品市场，使用外汇(huì)的境(jìng)外投资者可在(zài)香(xiāng)港结算行办理外汇资金兑(duì)换，香(xiāng)港结(jié)算行由此所产生的(de)头寸可(kě)到境(jìng)内银行间外汇市(shì)场平盘。初(chū)期，境外投资者可选择一家香港(gǎng)结(jié)算行办理(lǐ)业务。香(xiāng)港结算行为境外投(tóu)资者办理(lǐ)外汇资金兑换时，应(yīng)当做(zuò)好真(zhēn)实(shí)性(xìng)审核相关(guān)工(gōng)作，确保所(suǒ)兑换的资金(jīn)用于“北向(xiàng)互换通”交易。其(qí)交易(yì)到期(qī)所得的人民币资金，可继续投资，如用于非“北向互换通”投(tóu)资用途(tú)，应(yīng)当(dāng)通过(guò)香港结算行兑换(huàn)为(wèi)外(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思wài)汇。

　　十二、“北向互换通(tōng)”交易(yì)报告有哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答(dá)：境内外投资者和相关金融(róng)市场基础(chǔ)设施(shī)应当向中国人民银行认可的交(jiāo)易报告库报告(gào)“北向互换通”交易相关数据(jù)。中国外汇交(jiāo)易中心是(shì)中国人民银行认可的“北向互换通”数据的交易报告库，在中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心达(dá)成的“北向互换通”交(jiāo)易(yì)，境内(nèi)外(wài)投资者无(wú)需另行报(bào)告。此外，中国人民银行(xíng)和相关监管部门可以根据需要向基础设施调取(qǔ)与境外投资者投资活(huó)动相关的数(shù)据。

　　十(shí)三(sān)、《办法(fǎ)》发布后，还会发(fā)布(bù)相关配套(tào)业(yè)务(wù)细则吗？

　　答：配合(hé)《办(bàn)法》发布(bù)，境内电子(zi)交易平台、境内(nèi)外清算机构将制订配套的(de)业务规则(zé)等(děng)文件并(bìng)对外发布(bù)。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什么发展计划？

　　答：未来中(zhōng)国(guó)人民银行将根据市(shì)场(chǎng)发展情况，适(shì)时增加投资品种(zhǒng)，调整(zhěng)交易和清算(suàn)额度，优化(huà)交易(yì)清算安排，为境(jìng)外(wài)投资(zī)者提供更加便利高效的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具。另外(wài)，两地监(jiān)管当局将结(jié)合各方(fāng)面情况，在(zài)风(fēng)险可控、对(duì)等互利(lì)的原(yuán)则(zé)下，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思