美东时(shí)间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联(lián)储官员在本(běn)月的会议上(shàng)一致(zhì)同意(yì)加息25个基(jī)点，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一(yī)步(bù)加息(xī)的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示(shì)他(tā)们(men)准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展与他们目前的预(yù)期一致，那么(me)在这次会议之(zhī)后(hòu)可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济(jì)增长将放缓，这将消(xiāo)除进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)货(huò)币政策的(de)必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会者认(rèn)为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续(xù)缓慢(màn)得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一致(zhì)认为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指(zhǐ)出，物(wù)价压(yā)力可能比预偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗期更持(chí)久，因为消费(fèi)者支出(chū)强(qiáng)于偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压力对经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再(zài)平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策(cè)走向

　　过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，一(yī)些美(měi)联储官员表示(shì)，通胀和经济活(huó)动的放缓(huǎn)程度还不(bù)足(zú)以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可能(néng)更倾(qīng)向于不加息(xī)，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全(quán)球经济(jì)前(qián)景的(de)不确定性和近期银行业(yè)的(de)压(yā)力，官员们透露未(wèi)来的决策将转(zhuǎn)向更加依(yī)赖数(shù)据的方式。但麻烦(fán)在于，变数(shù)太多了，无数(shù)变量将决定加息(xī)周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员(yuán)最关(guān)注的(de)还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权，因此保留加息的(de)选(xuǎn)择是有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央行大(dà)概(gài)率不会给出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强调，至关重要的是不(bù)要(yào)传(chuán)达(dá)降息的(de)可能性，或者已(yǐ)经(jīng)排除(chú)了(le)进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月会(huì)议(yì)上决定继续(xù)调高利率或是(shì)维持利率(lǜ)不变(biàn)都是有可能的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周期的(de)最后一(yī)次，美联储极有(yǒu)可能在年底(dǐ)前降息(xī)25个基(jī)点。这种预(yù)期是(shì)基于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会(huì)再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这样的(de)观(guān)点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用(yòng)他们(men)的工具，以(yǐ)确(què)保金融体系有足够的流动性来(lái)满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经(jīng)济学家曾(céng)指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可能(néng)会使经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流(liú)在(zài)3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地(dì)区性银行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要(yào)反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美(měi)联储会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题是(shì)，围绕地区性银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为存(cún)在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度(dù)关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及时提(tí)高债务上(shàng)限，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体(tǐ)经济(jì)出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会(huì)者指出(chū)了美(měi)国(guó)国债市场有序运(yùn)作的重要性，或(huò)强调了有关(guān)当(dāng)局继(jì)续(xù)解决(jué)与市场韧性相关问(wèn)题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备(bèi)使用其流(liú)动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代(dài)表(biǎo)继(jì)续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任何(hé)进展。美(měi)国财(cái)政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政(zhèng)府是(shì)否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会(huì)议纪(jì)要只是次要的(de)。很难想象，在(zài)这样的背景下美(měi)联储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松(sōng)了(le)一口气(qì)，因为(wèi)他(tā)们(men)有空(kōng)间从现在开(kāi)始慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市场(chǎng)周三仍(réng)处于持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步(bù)表示，共(gòng)和党这边要(yào)求白宫接受10年的(de)开支限制，双(shuāng)方(fāng)正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是否(fǒu)有可能(néng)在(zài)未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协议其实可以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需(xū)要意识到他们(men)花了太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国会(huì)扯(chě)皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠于云计(jì)算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟(wěi)达(dá)对二季度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价在盘(pán)后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其(qí)中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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