大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去年年底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在(zài)短(duǎn)期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额(é)回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策(cè)略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业(yè)绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势(shì)，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关(guān)板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本(běn)轮(lún)AI+难以复制(zhì重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思)2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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