近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值链的(de)供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均一(yī)个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的(de)支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时(shí)代(dài)，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年(nián)一(yī)季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利(lì)润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是错(cuò)的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂(chǎng)商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外(wài)资(zī)都在加(jiā)仓(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)或者食(shí)品饮料(liào)也(yě)颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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