财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要(yào)内(nèi)容(róng)是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(ji使我不得开心颜上一句是什么ā)强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年(nián)金的责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率目前为年复利3使我不得开心颜上一句是什么.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研(yán)究(jiū)后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益(yì)市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟(gēn)随(suí)评估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银使我不得开心颜上一句是什么团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下(xià)，负(fù)债端主(zhǔ)要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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