5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源等(děng)板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机(jī)械设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高(gāo)的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传(chuán)媒板(bǎn)块关(guān)注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念(niàn)笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的(de)关(guān)注度也(yě)小幅回(huí)暖(nuǎn)，可(kě)能与淄(zī)博烧(shāo)烤(kǎo)和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分别是(shì)三(sān)七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情(qíng)的演绎(yì)体现在热(rè)门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美(měi)国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他(tā)年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回(huí)下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为(wèi)市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给压(yā)力(lì)，市场(chǎng)尚纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗未走(zǒu)出这(zhè)种被动局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的回落(luò)是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股如(rú)医药(yào)、家(jiā)电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等(děng)一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医(yī)药(yào)、食品(pǐn)饮料等(děng)白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事(shì)件(jiàn)性亮(liàng)点(diǎn)望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看(kàn)，短期(qī)打(dǎ)破(pò)概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下(xià)跌(diē)后5月有些(xiē)积极(jí)因(yīn)素出(chū)纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺(cì)激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地(dì)产等(děng)领域带来(lái)的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维(wéi)持(chí)弱势下跌(diē)格局(jú)。

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