今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的(de)根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一(香港区号是多少yī)方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近(jìn)债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部(bù)分美(měi)国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新(xīn)债(zhài)务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一(yī)次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不香港区号是多少(bù)能随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务(wù)上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国(guó)会中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务上限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本(běn)周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留(liú)给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削(xuē)减措施(shī)时(shí)，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持(chí)续的(de)时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正(zhèng)有(yǒu)价值的(de)公共产品和(hé)服务(wù)，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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